李玮：推动资产证券化 提高山东直接融资水平

全国人大代表、齐鲁证券董事长李玮在会上发言。

    大众网北京3月8日讯（特派记者 李兆辉）3月5日下午，在全国人大十二届二次会议山东代表团全体会上，全国人大代表、齐鲁证券董事长李玮在会中发言说，山东直接融资比重低于全国平均水平，建议通过多层次场外股权市场、资产证券化、上市公司开展并购重组、加大债券融资力度等方式提高直接融资水平。

　　李玮说，我国融资结构明显失衡，直接融资占比低。2012年我国直接融资存量占比为42.3%，而美国高达86%，即使是银行主导型的国家，如日本、德国也分别达到69.2%和74.4%，新兴市场国家如印度和巴西也分别达到70%和69%。从服务实体经济的能力看，我国资本市场还不能高效服务于实体经济。有研究显示，最近十年我国实体经济的资本回报率逐年下降，平均为6%-7%，而2012年的数据仅为2.7%，远低于同期银行贷款利率。造成这一结果的一个重要原因就是资本市场功能不完善，社会融资结构不合理，实体经济融资成本过高，金融领域“剥夺”了实体经济的大部分利润，也影响了产业资本继续投资实业的积极性。

　　从山东资本市场发展情况来看，也存在直接融资占比偏低的问题。2013年，山东新增社会融资的直接融资比重为10.8%，低于全国的11.7%，更低于江苏的13.9%和浙江的12%。十八届三中全会《决定》指出，健全多层次资本市场体系，提高直接融资比重。李克强总理在《政府工作报告》中也指出，加快发展多层次资本市场，规范发展债券市场。山东去年8月份出台的《关于加快全省金融改革发展的若干意见》明确提出，加快发展直接融资，2017年年底，直接融资比重提高到20%以上。

　　为此，李玮建议，加强企业上市后备资源的统一规划和指导，加大培训培养扶持力度，完善企业上市后备资源库，促使更多的企业在主板、中小板和创业板上市，扩大场内市场融资规模；鼓励更多的企业通过多层次场外股权市场进行融资。目前，山东正逐步建立起涵盖新三板、齐鲁股权交易市场和齐鲁证券柜台交易市场的多层次场外市场体系，可以为中小微企业提供差异化的直接金融服务；大力推动上市公司开展并购重组，促进行业整合和产业升级。

　　李玮还建议推动资产证券化，提高山东资产证券化率。山东拥有丰富的高速公路、港口、桥梁等优良资产，可以通过资产证券化的方式进行盘活，把实体经济优势转化为资本竞争优势；鼓励更多的企业充分利用公司债 、企业债、中期票据等成熟的债务融资工具，稳妥推进债券衍生品等创新产品，积极推动各市建立“区域集优”债务融资风险缓释基金，全面开展该项融资试点，大力推进中小企业私募债券发行试点。