阿里巴巴敲开雅虎大门？
2005-09-30 08:54:20 作者:张春蔚 来源:SRC-137 |
几个月前，曾经是英语教员的马云还站在西湖边，不时为资金问题困扰。这次完成中国互联网业10年来最大的一起并购后，风水陡转。如今，小个子马云已拥有8家互联网公司，一跃成为新贵
阿里巴巴收到10亿美金。
付钱的是雅虎———2005年《信息周刊》“全球50强”(Global 50)排首位的公司———为此，阿里巴巴支付了40％的股份、35％的投票权和董事会中的一个席位。
8月11日下午2点整，中国北京、日本东京、美国加州圣尼维尔三地同步召开新闻发布会。雅虎宣布，除了10亿美金，还大方地“陪赠”给阿里巴巴一大串礼单，其中包括雅虎苦心经营7年的雅虎中国全部资产——门户网站、搜索、即时通讯、广告、3721业务以及和新浪合作的一拍网中的雅虎部分。甚至，阿里巴巴还获得了雅虎品牌在中国的无限期的使用权。
这是中国互联网10年来最大的一起并购。2004年阿里巴巴总收入大概6亿元人民币，据业内估计雅虎中国的年收入应在2.5亿元人民币左右。同期新浪、网易、搜狐的年收入分别为1.14亿美元、1.09亿美元、1.03亿美元。预计今年阿里巴巴年总收入翻一倍，这意味着并购后的阿里巴巴的年总收入可能超过国内三大门户网站中的任何一家。
虽然并购的主体至今语焉不详——“阿里巴巴收购雅虎中国的全部资产”，这是阿里巴巴CEO马云的说法，而海外媒体的报道通通是“雅虎并购阿里巴巴”——但雅虎参股阿里巴巴，雅虎中国并入阿里巴巴已是无可非议。
就在几个月前，曾经是英语教员的马云坚守在西湖边，还不时被“资金断顿”、“淘宝收费”的传言所困惑。
风水陡转，如今，马云已拥有8家互联网公司，一跃成为新贵。
但在大洋彼岸，8月8日，在“雅巴并购”消息传出的当日，纳斯达克雅虎的股价仅微涨了0.08美元至33.94美元，8月11日正式消息宣布开市后雅虎股票迅速超过千万交易量。但8月12日，美林证券下调了雅虎2005年和2006年收益预期，因为收购阿里巴巴股份，将在一定程度上摊薄雅虎的每股收益。
雅虎成为了阿里巴巴的第一大股东，在四席董事会中阿里巴巴的马云和其CFO蔡崇信居两席，雅虎和软银各居一席。
在这起热闹的并购背后，雅虎的现金支出使得阿里巴巴管理团队和软银的部分退出有了埋单者。究竟是什么使得软银要退出？雅虎中国为什么会被易手？新阿里巴巴的公司未来在哪里呢？
搜索加电子商务
虽然有百度上市首日接近40亿市值的珠玉在前，多年来言必称电子商务的马云在新闻发布会上突然宣布要“打造中国最强大的互联网搜索平台”，甚至要办超过“Google”的搜索引擎，这多少有些让人意外。
事实上自从雅虎在2003年11月购并3721之后，其在中国市场表现才真正好看些。因为雅虎中国收入的2／3来自3721。按照艾瑞市场咨询总经理杨伟庆的说法：加上每年广告收入的5000万元，雅虎中国去年收入在2亿－2.5亿元人民币。
艾瑞调查公司统计，搜索市场雅虎系包括雅虎搜索和3721的市场占有率仅次于百度领先于Google，但在付费搜索市场，雅虎中国有40％的占有率位列市场第一。但即使这样，相比Google和百度，雅虎的搜索还需要更新的商业模式。
在雅虎掌门人杨致远和马云看来，新的商业模式是搜索加电子商务，目标客户就是阿里巴巴多年积累的中小客户们。
“这次我们将会和雅虎一起进入搜索引擎。”马云表示，“进入搜索引擎不是为搜索引擎而搜索引擎，有人说因为百度股票上涨而导致我们的行动，其实我们的‘恋爱’要比百度上市早，我们认为未来全世界的电子商务离不开搜索引擎，全世界的搜索引擎离不开中国的搜索引擎。所以我们才介入。”
在业界看来，“正是电子商务的发展帮助了搜索引擎的成长。”雅虎旗下的一家招聘网站———HotJobs的负责人就曾表示，“搜索正日益成为网民在网上导航的方式。”但是综合性搜索引擎在精确搜索方面困难较大，且需要不断改变技术；建立有高度针对性的品牌和网上销售合作关系成为搜索引擎未来的希望和增长点。
表面看，阿里巴巴拥有超过800万网商的全球企业间(B2B)电子服务网站和注册会员数突破760万人、今年二季度成交额达16.5亿元的淘宝网———这些客户很容易成为其搜索引擎的专门消费者。
“但在中国电子商务搜索市场，目前最大的挑战是百度。”北京6688电子商务有限公司总裁王峻涛表示，“百度目前有压倒性优势。”
王峻涛出示给记者的一份数据显示：在8月14日零点到23点间，通过各搜索站点进入6688站点的统计表明，使用百度的占到48.5％，Google使用率是26％，3721使用率是14.2％，雅虎一搜是8.2％，QQ搜索是1.7％，搜狗是1.1％。
按照美国调查公司Kelsey的估计，在美国，键入互联网搜索引擎的每四条搜索中，有一条是对本地信息的搜寻。所有人都知道搜索的本地化直接预示着本地客户在哪里。而Google甚至能用电子地图显示出大多数用户所在位置，甚至房屋的屋顶也能显示出来。
这一切对于拥有1亿多用户的全球第二大互联网市场的中国而言，搜索市场的争夺将更为严峻。虽然8月10日雅虎宣布其网络搜索范围扩展到200亿个对象，超过Google的118亿个网址搜索范围。但是Google不仅挖微软的李开复掌舵中国公司，还选定三家全国代理商清理门户。
而号称中国Google的百度虽然近期排在其搜索首位的总是“超级女声”，但这位资本市场的新贵绝对不会坐视新阿里巴巴在搜索引擎市场的挑战。马云也承认“百度目前代表中国水平”。
对于马云而言，虽然两年前他差一点就收购了的3721这次不花钱就入其手，但是如何整合一个他和他的大股东都想要的搜索引擎，打通雅虎目前多个业务线还待观瞻。
雅虎的算盘
“人们对雅虎作为门户网站的过分关注，忽略了雅虎收入的一半来自搜索加电子商务。”王峻涛表示，“合并的背后，雅虎真正打的对手是eBay。”
“事实上，这已经不是雅虎的新战略了。”王峻涛谈到：在美国本土之外，雅虎凭借搜索加电子商务这个攻略屡建奇功。远的欧洲不说(你问问法国人知道雅虎的多还是eBay的多就知道了)，就说近的亚洲市场在日本、韩国、中国台湾……几年来真把eBay打得满地找牙，整个赶出去的都有。
特别要指出的是，不止C2C，在B2B领域，雅虎在美国本土和其他很多地方，都是和eBay并驾齐驱的老大。王峻涛表示：“从今天开始，这部大片的中国版本要上演了。”
在王峻涛看来，雅虎这只大老虎浑身是宝，归纳起来有三件：内容是虎皮，搜索是虎肉，电子商务是虎骨。如果雅虎现在要想盘踞中国，会先从哪里着手？内容？左有新浪，右有搜狐，前面还有政策壁垒。搜索？百度都能把Google打到中国搜索的第二梯队去，不把你打成三流才怪。所以雅虎的真实目的还在电子商务。
事实上，雅虎近年来的中国攻略已经再清楚不过了，就是单兵突进电子商务，尤其是C2C。先收3721，占领面对中小企业电子商务推广的渠道；再来一拍，在C2C领域插上一脚。现在，加上阿里巴巴兵团，B2B、C2C、网络推广、在线支付，雅虎在中国的四只脚算站稳当了。
在此基础上理解雅虎中国易手原因，还仅是一个方面。
其二，多年来雅虎门户始终无法进入第一阵营；在即时通讯业务上，雅虎被QQ和MSN打压得始终抬不起头；在搜索业务上，百度和Google瓜分大半市场；在电子商务领域，eBay不断加大对中国的投资，eBay易趣已经占据65％的市场份额。
“可以说雅虎中国在多个领域表现乏善可陈。”一位投行人士表示，“雅虎在中国市场一缺领军人物，二缺本土化的核心团队，三缺核心优势。”
如果雅虎想延续其电子商务领域在多个市场的成功，势必和eBay在中国市场冲突，可惜eBay在国内市场的最大对手是早已在3年前开始布局的阿里巴巴。阿里巴巴的淘宝网更宣布在3年内不收费，使得eBay被迫放低身价调整中国策略。(详见本报5月19日《从业者们重新打量电子商务网站各奔东西》)
雅虎创始人杨致远在接受《商业周刊》的采访时表示，3721是雅虎中国搜索业务的基础，而将雅虎第二强的搜索和邮件与阿里巴巴一流的拍卖平台、领先的B2B业务和在线支付结合起来，这个新实体将是中国惟一拥有电子商务、搜索、通讯服务和非常强的本地管理团队的互联网公司。“着眼未来，这将是一个非常有价值的公司。”
在杨致远看来，如果要取得中国市场的成功，丰富的当地知识和当地关系必不可少，阿里巴巴和3721业务就是成千上万的中小企业在购买关键词或在阿里巴巴登录产品。而渠道更是本地化。
显然，雅虎看中的不仅是搜索的本地化未来，还有市场的本地化，管理团队的本地化。
软银的身影
在雅虎和阿里巴巴之间，一个不容忽视的人物是他们共同的风险投资商———软银董事长孙正义。
按照资料，阿里巴巴的股份构成是，雅虎占40％的股份，拥有35％的投票权；软银占28％左右的股份，拥有30.5％的投票权；马云的团队和其他投资者拥有32％的股份和35.5％投票权。
但作为风险投资者，在一个项目保持如此长的耐心还比较少见。10年前，孙正义以200万美金对雅虎投资，一年后以1亿美元的代价换来雅虎公司33％股份。随后，孙正义先后投资雅虎总额为3.55亿美元。但回报是惊人的，到1999年，软银所持有的雅虎股份市值暴涨至84亿美元。
但在阿里巴巴上长达5年的投资中，软银近1亿美元的投资却未见多少回报。
在今年3月，孙正义试图把手中的股份卖给其他公司，套现的压力和资金缺口让马云寝食难安。
今年5月在美国，UT斯达康总裁吴鹰组织一场高尔夫赛，马云和杨致远再度走到一起。在球场上，双方的交流充分。随后的6月初，为对付eBay，雅虎将其美国本土的拍卖业务实行免费的策略，给eBay的市场推进以打击。而这种策略正是eBay在中国颇为头痛的招术。
按照著名IT人士牛角尖的说法，在2005年5月16日－18日的“财富论坛”中，eBay总裁兼首席执行官梅格·惠特曼女士和杨致远都向马云递出相同的条件“10亿美金加中国本地公司”折换阿里巴巴的股票。
这样的条件应该是投资界给出的方案。但eBay与阿里巴巴太多业务的重合，不及雅虎和阿里巴巴间互补。“一个CEO要学会对机会说NO，但对这样的机会说NO，那样的CEO太愚蠢了。”马云在新闻发布会上，宣布自己选择了雅虎时说：“这是非常难得的机会，不仅中国少见，在全世界也是独一无二的，如果不抓住这样的机会会终身遗憾，更何况这个机会我已经等了7年，可以说是蓄谋已久。”
这样的结果对软银可谓皆大欢喜，目前有个未经阿里巴巴证实的说法：雅虎支付给阿里巴巴的10亿美金中有1亿－3.6亿美金将用于软银和阿里巴巴管理团队的股份退出。
原本无法进入广交会会场而只能在会场外招商的马云，这次有了雅虎这个大股东后，前景看似光明一片。
不过在登临云端之前，马云至少还有一件事要做———有分析文章指出，阿里巴巴“作为一家美国背景的公司，它同时还将依照美国反假货法规而担负更多打假责任”。此前美国一团体称，雅虎及eBay各自的零售网站上有出售假货，但阿里巴巴的假货现象更为严重。
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