当人民币升值已成几乎所有人的共识之时，谈论人民币贬值压力会显得极其突兀。

　　不过就在央行放宽人民币汇率波幅，市场一致认为这将带来人民币加速升值之时，通货膨胀这一久违了的现象再次冲击人们的视线。有意思的是，通货膨胀的另一个表述是“货币贬值”。难道现在人民币开始升值与贬值共生了？到底是升值压力大，还是贬值压力大？到底是升值更快，还是贬值更快？央行将如何抉择？

　　在过去的经济发展模式中，资金不断流入中国，贸易顺差、资本项顺差迫使中国发行了大量人民币，结果流动性严重过剩，资产价格飞升，投资增长速度一直难以压抑。可当通货膨胀这头老虎出笼之后，这种状况可能就要开始发生转变了。

　　今年一季度，我国GDP增幅达到11.1%，但3月份的居民消费价格指数CPI上涨了3.3%，虽然4月的CPI环比涨幅下降了0.3个百分点，但仍触到政府今年3%的通胀警戒线。最新的物价上涨信息，更拉紧了我们的神经。而且这次物价上涨有一个特点，就是与百姓生活密切相关的食品价格上涨尤其快。最近猪肉价格的快速上涨，引起了政府部门的广泛关注，商务部甚至出面声明，将动用储备肉来抑制过快的猪肉价格涨幅。

　　我们知道，猪肉产品实际上是农副产品中生产率比较高的，这类产品的价格上涨，说明物价快速上涨的趋势可能很快蔓延到工业品之上，一场全面价格上涨的趋势似乎就在眼前。