“新八股的上市在给市场带来亮点的同时，也给股市资金面带来了严峻考验”，一位业内人士如此评价中小企业板的首日亮相。25日，随着新和成等八家公司在深交所挂牌上市后的飚升，其他一些前期热点股票却集体上演了高台跳水，受此影响，上证指数(1A0001)出现破位下行，跌幅超过1．8％，盘中甚至一度跌破1400点大关。

 
　　概念股见光死

　　25日9时30分开市，位于深圳深南路的一家证券公司的营业部顿时沸腾起来。“新八股涨幅太高了！大族激光都涨到48元了！”一时成了股民们一致的感慨。一位姓肖的男士兴奋地告诉记者，他中签了大族激光股，现在一出手就赚5万多，太棒了。他说他好久都没有这样开心了。调查显示，有90％左右中签的股民选择在上市当日出货。

　　据了解，在首日的交易中，“新八股”涨势凌厉，德豪润达、华兰生物、新和成、华邦制药、精工科技、伟星股

　　份、江苏琼花和大族激光上涨幅度从42．42％至324．89％不等，平均涨幅达129．86％。其中发行价仅为9．2元的大族激光以39．09元的收盘价摘得沪深股市第一高价股的桂冠，并且远远超过了各家咨询机构的预期定位。

　　然而，在新八股令人眩目的价格背后，前期市场热炒的中小企业板概念股今日却全线爆跌，颇有些见光死的味道。领先科技(000669)、深大通(000038)、华工科技(000988)、法拉电子(600563)、北矿磁材(600980)、雷鸣科化(600985)等股票以跌停板或接近跌停报收，此外，另一些前期热炒的中小盘股票也有较大跌幅。

　　“这种情况并不意外”，西南证券研究员彭志刚对记者表示，“由于前期一些中小企业股涨幅可观，25日中小企业板新八股价格又有过高嫌疑，在这种一步到位式的价格面前，中小企业板概念股大量的获利盘必然会选择兑现。”

　　巨田证券研究员李江林对记者表示，资金从这些股票中撤出，显然不是为了转移资金炒作中小企业板块，因为两个市场比较，主板市场的相似个股更具有投机价值，那么撤出的事实说明了市场资金利用中小企业板块的高开而套现的可能性，更深的意义在于对于中小企业板块高定价的不认可。

　　富豪打包“诞生”

　　随着大族激光开盘达40元的高价，控有大族激光股权41％以上的深圳大族激光科技有限公司的创办人、董事长高云峰的财富也迅速蹿升。目前高云峰及大族实业分别持有2320．464万股大族激光，而高云峰又持有深圳大族实业92．08％的股权，有关业内人士测算，目前大族激光收市价39．09元，高云峰持股市值高达17．4亿元。

　　其实，随着自然人股东人数的增多，沪深股市已经催生了众多富翁，而此次中小企业板的打包上市也打包造就了一批千万、亿万富豪。

　　有关资料显示，在德豪润达10大股东名单中，董事长王东雷折合持有3442．5万股，市值89229．6万元，加上王晟拥有公司600万股，兄弟俩持股市值达11．47亿元。

　　在新八股中前十大股东有9名自然人的华邦制药的“富豪阵容”则更加强大，董事长张松山和总经理潘明欣分别持有公司15442240股和10704320股，目前持股市值分别达2．98亿元和2．06亿元，其余7位股东市值也全部在千万以上。

　　虽然新和成前十大股东没有自然人直接持股，但是新昌县合成化工厂持有新和成7878万股的股份，而新和成董事长胡柏藩及其兄弟胡柏剡合计持有公司控股股东新昌县合成化工厂41．09％的股份，按新和成25日收盘价25．03元计算，胡柏藩、胡柏剡兄弟俩的持股市值达到8．1亿元。

　　此外，江苏琼花董事长于在青达到8．07亿元的身价，伟星股份董事长章卡鹏身价达到1．43亿元，精工科技董事长孙建江达到1．02亿元。

　　然而，业内人士表示，目前自然人持有的这部分股票还不能流通，这些数字还只能是纸上富贵，今后中小企业板的走势也还很难判断。面对沪深股市第一高价，大族激光董事长高云峰在现场接受本报记者采访时称，大族激光一上市股价就这么高是他和公司董事会的成员们都没有料到的，他决心进一步搞好管理，为股东提供更好的回报。但他也提醒，面对目前市价，投资者要注意二级市场的风险。

　　炒新蕴含巨大风险

　　炒新可以说是沪深股市的一大惯例，从历史上的权证到封闭式基金、可转债等品种，在面市初期都受到了市场资金的狂热追捧，但此后却又都走出了漫长的价值回归之路。

　　此次中小企业板的推出是深交所停发新股近4年后首次迎来真正意义上的新股，其开市首日毫无例外的走出了火爆行情，对此，业内人士普遍认为，这种火爆将蕴含着极大的风险。

　　李江林认为，炒新其实是炒做一种“概念”，而“概念性”的炒作是难以持续的，更何况中小企业板块从发行和市场交易规则来说，与主板的差别不大。

　　此外，有关业内人士分析，25日中小企业板“蹦极”的表现似乎说明了市场对其定价的分歧。根据统计，25日新八股无一例外都出现了“史无前例”的巨大振幅，振幅最大的大族激光高低价格相差11．99元，振幅达130．33％，排在第二位的江苏琼花振幅为106．56％，振幅最小的华兰生物高低落差也达5．28元，振幅达33．55％。

　　“随着QFII和QDII的推出，中国的证券市场正在向着国际化的方向靠拢，投资理念也普遍认同国际的投资理论。”李江林表示，美国和香港中小盘股的市盈率较高，也仅有31倍左右，而我们的中小企业板块的股票目前整体的市盈率高达60多倍，不仅远远高于国际市场的水平，也高于主板市场的市盈率近一倍。在主板市场市盈率逐渐与国际接轨的情况下，中小企业板块股票以如此高的市盈率水平进行交易显然存在着不合理性，整体股价的下移不可避免。

　　业内人士分析指出，炒新很难经受时间的考验，从中小企业板板第一股新和成发行，到目前已经有20家企业公布了发行公告，今后随着中小企业板新股发行的增多，新八股受到的追捧也将逐渐减弱。此外中小企业板块今后的走势不可能与整个市场的走势相悖，在目前大盘走势低迷的情况下投资者还应做好风险的防控。