国企改制的新路径：产业重组基金如箭在弦
2006-03-03 09:29:13 作者: 来源:SRC-201 |
产业基金的争论已有一段时间，2月25日，长期研究透过金融工具进行国企改革的国务院国资委经济研究中心副主任李保民，抛出了一个方案，其中一个重点建议便是由国企参与组成企业改制的产业重组基金。
2月25日，李保民在“2006国际资本金融高峰论坛”上接受本报采访时指出，目前国家发改委正牵头积极起草及推出《产业基金法》，在完成法律的制订前，会先以暂行条例，尽快出台。
产业基金可以多种形式组建
李保民在演讲时指出，国内外的公司发展的经验都表明，产业基金在经济结构调整和企业改制重组中具有独特的功能和作用。构建一只企业改制的产业重组基金对于有针对性地解决一些国有经济战略性调整和企业改制中的突出问题，具有积极的作用。
至于日后的产业基金应该归管什么单位，李保民表示，他个人认为愈简单愈好：“基金本身由工商行政管理局管就行了，如果这家基金公司是国资委属下央企控股的，国资委就管，不控股就不管。其它的环节该谁管就谁管，如果基金要投资证券，那么证监会就要管。”
”基金要进行资产重组，这就要涉及大量的财务等，在收购兼并政策、资产处置、财务处置等方面都需要相关政策的支持，以提高国有资产基金的盈利。同时考虑到国企基金的运作效果在严格实行产权交易的法规前提下，建议有关部门对基金投资项目允许部分实行场外定价，确保国有资产保值增值的同时提高基金流转速度，并降低基金的交易成本。“
他还表示，国外对此类基金政策一般都给予一定的优惠，国企改制重组基金按照现行的办法注册费用相当高，不利于基金成长，建议有关部门给国企基金注册的时候采取特事特办的政策。也建议有关部门积极支持社保基金、保险基金等社会资本的引入，共同参与国企改制基金的发起。依照相关做法给予国企改制重组基金特殊的政策，对国企基金上市一段时间的公司允许基金实行股份上市流动。
按李保民的说法，产业基金可以用多种形式来组建：“可以是国资委属下的诚通去做，也可以是中石化属下的资产管理公司去做，也可以是国企直接组产业基金，引入外资内资都可，关键是要有增量资本。”
“国企组成产业基金，可以自行处理自己的企业改制重组，也可以先投资其它国企资产。反正收益与风险都是由国企自行承担，目的是更有效地盘活国企资产。”
他指出，产业基金的特点和功能是在产权市场上进退自如，并在资本的流动中实现利益最大化。基金一般展望3至5年受益。2005年国有企业实现利润是9000多亿元，他希望其中一定比例的资金投入到基金，推动改制重组，并对实现国有资产的保值增值发挥作用。
有利于国资保值增值
李保民驳斥眼下流行的国有资产贱卖和流失论说：“国企只是将产业变成货币，按照市场规律，又有资产评估者参与其中，只要这些交易都(依法)走过所有的环节，就不能说流失了，即是这些产业基金有外资参与也没有问题。现在有所谓的潜在价值的说法，是不科学的，因为没有人知道怎样评估潜在价值。”
他解释说，“如果基金是国有控股的，还可以有效地避免和防止在一些企业出现所谓的国退民进的负面影响，在资本运作中实现保值增值。一家国企控股的基金买走了另一家国企的资产，在重组后获利，这些利润还是国家的。”
李保民指出，构建企业改制重组基金，对实现企业改革重组实现的重组手段有专家理财、市场运作的特点，可以有效集合外资、国有资本，可以盘活一定的市场需求。集合资金之后，聘任专用的资金，针对不同的行业改革企业进行阶段性的投入，和退出在为投资的企业提供增量基金的同时，还会发挥专家理财的职能，为被投资企业制定发展战略、人力资源管理、市场渠道嫁接、战略合作伙伴引进，乃至上市资本运作等等。从而实现经济结构调整的发展目标。
他续称，据统计科技研发中心与基金的投资周期大体是3～5年，要加大企业技术研发投入切实加强自主创新，充分利用基金是一个重要的考虑。当前宏观经济良好，改制基金需求量大，基金供给充足，专业化的管理人才都为基金提供了良好的条件。
对于产业基金所面临的问题，李保民表示，除了相关法规未出台及要确定监管者之外，在资产处置方面，目前我国还没有系统的关于资产证券化方面的法律，也没有相关的业务。因此国企改制重组基金在改制重组方面也可以进行积极的创新和试点。
另一问题是税收，李保民建议有关部门对基金投资改制国有企业获得资本收益实行税收，对基金投资者对基金所得分红给予优惠。 |
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