险资股权投资框图初现 将成投资最广机构投资者
2006-10-18 10:27:00 作者:尚晓阳 来源:中国证券报 |
保监会日前公布的《关于保险机构投资商业银行股权的通知》，被业内视为继保险资金直接投资股票市场以来的又一实质性突破。虽然此次规范的只是对未上市银行股权的投资，但事实上，保险资金进行股权投资的基本要素都已露出水面。
过去，保险资金只能投向银行存款和债券，后来扩大到基金。2005年保险资金开始直接投资股票，成为保险投资领域拓宽的重要事件。如今，保险资金获准投资未上市股权，更是打开了广阔的投资空间。
近年来，保险业务快速增长，但金融市场可投资品种较小，加大了保险资金配置难度。目前保险业90%的资产投资于固定收益类产品，虽然风险较低但收益有限，比如今年以来债券的收益就不容乐观。允许保险资金投资银行、不动产、国有企业等股权，有利于加强保险资产负债匹配管理，缓解保险资金运用“长钱短用”的局面，提高投资收益。
刚刚颁布的保险业“十一五”规划纲要指出，要提高保险资金运用水平，增加投资工具，调整资金运用结构，加强资产负债匹配管理。放开对未上市股权的投资，正是对上述内容的落实。
此前，中国人寿、平安保险等公司先后参与交行、建行、中行的H股及A股发行，已经获得不错的回报；如果能在银行上市之前就进入，无疑将拥有更大的获利空间。
保监会有关负责人透露，投资银行股权只是保险资金在股权投资领域迈出的第一步，未来还将出台相关股权投资管理办法，比如保险资金投资国有企业股权的政策；同时，投资不动产股权会在未来出台的《保险资金投资基础设施股权计划管理指引》中加以规定。
“投资银行股权的通知是过渡性安排，但是已经把股权投资的基本要素都考虑进去了。”这位负责人说。业内人士分析，其核心内容可概括为：要在风险可控的前提下对战略性资产进行长期投资。
通知规定，保险机构投资银行股权的资金来源主要是公司资本金，以及负债期限10年以上的责任准备金，不包括理财(相关:证券财经)类保险产品的保费收入，这就保证了投资资金的长期性和稳定性。
为控制风险，保监会延续了“支持大公司、扶持小公司”的发展思路。对于中小保险机构，鼓励其进行投资比例较低的一般投资，重在调整资产负债结构；资金实力较强的大中型保险公司方可进行重大投资，加快综合经营，但要实行个案审批，严格控制，以免放大风险。
“股权投资时代到来了，除了信托，保险资金将成为投资范围最广的机构投资者。”业内人士预言。 |
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