【本报讯】5月的香港股市有点疯狂，一直落后于A股市场的中资股，特别是H股开始集体发威，本月来的累积涨幅几乎全线超越A股。而点燃这波疯涨行情的当属QDII产品的松绑。

　　据统计，5月以来H股指数的涨幅超越A股市场。截至昨日，H股指数从上月底的10035点一路上扬至10886点，期间累计上涨851点，累计涨幅高达8.5%，而上证指数同期则由3841点上涨6%至4072点。本月来恒生指数由20318点上扬至20928点，累计涨幅为3%。

　　与市场走势相对应的是，5月以来A＋H股A股对H股平均溢价则有所下降。以昨日的收盘价计算，44只A＋H股A股对H股的平均溢价为120%，比上月底降低21%，上月底40只A＋H股A股对H股平均溢价为141%。不过，目前44只A＋H股在内地市场的价格仍然全部高于H股。

　　44只A＋H股中，有27只股份的A／H股溢价超过50%，其中包括交大科技、江西铜业( 24.62,-0.08,-0.32%)、广深铁路( 9.98,0.05,0.50%)、中国石化( 12.58,0.06,0.48%)、华能国电、中信银行( 10.78,0.14,1.32%)、中国国航( 11.27,-0.01,-0.09%)和深高速( 10.49,0.19,1.84%)等。而A股对H股溢价率超过100%的有15只股份，其中包括东北电气( 9.09,0.20,2.25%)、北人印刷、上海石化、熊猫电子、新华制药( 10.25,0.15,1.49%)等。

　　截至昨日，共有14只股份A股对H股溢价低于50%，其中，招商银行( 20.95,0.49,2.39%)的溢价率最低，仅为1.5%；广船国际( 33.89,0.83,2.51%)与鞍钢股份( 19.65,-0.61,-3.01%)均为10%左右。

　　5月以来A＋H股A股对H股平均溢价下降的主要原因主要是受到QDII产品松绑的刺激。相比较而言，目前内地A股市场的估值偏高，内地资金充裕，投资者的投资欲望也比较高，因此，目前随着QDII投资范围的扩大，香港股市长期将会受惠，尤其是中资概念股。

　　不过，A＋H金融股5月来的溢价不降反升。以昨日的收盘价计算，平安保险A股对H股溢价由上月底的33%升至37%，中国银行( 5.81,0.06,1.04%)由42%上升至46%，中国人寿( 39.90,0.70,1.79%)A股对H股的溢价率也由47%上升至51%。上月底刚刚上市的中信银行A股对H股溢价为73%，而本月刚登陆A股市场的交通银行A股对H股溢价为57%。