春节前，有位业内人士向笔者提问：银行界有人指出，如果把建筑单位垫款和住房预售款加起来计算，在住房开发资金中银行贷款估计占到50％～60％，因而加大了金融风险，这种提法是否具有“科学的充足理由”。
   
    笔者意见是，要评论这种提法是否具有“科学的充足理由”，需要从以下几个方面进行分析，而且有的问题还要从头说起。

    金融学ABC

    记得当年在学习金融学基础知识时，老师举了一个简单例子：一个企业家有一家工厂，由于善于经营，每年能获纯利10%。如果把利润全部攒起来不花，大体要用10多年时间筹齐建设资金和建成投入生产所需的流动资金，才能开工建设第二家工厂。而在现代金融业诞生以后，大体在经营两年取得20%的利润后，就可以用工厂做抵押，通过各种融资手段贷得80%的资金而开始建设第二家工厂，从而把建设速度提高5倍以上。举这个简单（实际情况当然要复杂得多）的例子，为的是说明，现代金融业诞生以后，通过它强大的融资手段，尽最大可能地集聚社会上可以集聚的资金，用以支持发展生产和建设，使得生产建设和国民经济的发展速度提高5倍甚至更高的倍数，这就是现代金融业的伟大作用。应该指出，如果一个国家内，一个企业或一个实业家有1万元资金只能搞1万元的生产或建设，应是金融业不发达和社会落后的表现；而一个企业或一个实业家有1万元资金能搞5万元甚至更多的生产或建设，则是现代金融业兴旺发达和社会进步的表现。　

    可是，最近几年来，有些媒体上发表的文章，还在宣扬一个单位拥有1万元资金只能搞1万元的生产或建设的旧观点。因此，有必要大力宣传金融学ABC，使大家了解1万元资金能搞5万元甚至更多的生产或建设，是社会进步的表现，是现代金融业发挥作用的表现，是国民经济加速发展的需要。

    这里需要进一步讨论的是，我国房地产的融资水平是否过高的问题。据统计，从1998年至2004年，我国房地产开发资金，来自企业自筹的占30%左右，按此计算出来的自有资金与贷款融资资金的融资比，只有三分之一，与西方国家相比处于比较落后的水平。面对房地产开发融资比处于落后状态的实际，提出房地产和住房贷款比重过大而带来了金融风险的论点，明显不具有“科学的充足理由”。

    提出一种论点要重视两条根据

    第一，要重视以事实为根据。我国住房开发经营资金中虽然银行贷款占一半，但是这些年来，四大银行的住房不良贷款率为1.5%，与全国平均不良贷款率为5%左右相比，属于“低不良贷款率”，是商业银行的“黄金资产”。由此可见，银行贷款比重大因而风险大的论点，没有以我国这些年的事实为根据，只是一种纯推理性的“假设”。

    第二，要重视以国家的政策导向为根据。去年年底温家宝总理在一次重要讲话中指出：“房地产业是我国现阶段重要的支柱产业和消费热点。既要坚定不移地解决发展中的突出问题，又要坚定不移地促其稳步发展”。只要坚定不移地加强对房地产业的调控，可以预测到2020年以前，我国的房地产业将持续稳步发展，并会有效地防止出现萧条和产生金融风险。这里要说明一点，在我国的房地产投资中，住房投资占70%左右，因而我国的房地产业是以住房为主体的产业，消费热点也主要来自住房消费。由此可见，提出住房的银行贷款比重大因而风险大的论点，没有以政策导向为根据，也与现阶段的发展趋势不相符。

    如何看待银行业贷款比重

    世界各国金融机构的构成，概括起来可以分为两大类。

    一类是银行占有绝对主导地位的构成，在这样的情况下，房地产贷款自然会主要来自银行并占据很大比重。例如，东南亚的泰国和我国的香港特区，房地产贷款主要来自银行，贷款比重高的年度，房地产贷款占到银行贷款总额的40%左右。我国目前的金融机构构成，也是银行占有绝对的主导地位。但到2005年末，我国银行存款已达14万亿元，而贷给住房开发的只有1万亿元左右，相比之下说明，我国住房开发贷款占银行贷款总额比重是偏小的。　

    还有一类是已经实现了多元化的金融机构的构成。据了解，有的西方国家不仅有上百家各种各样的银行，而且还有其他大量具有贷款职能的金融机构。这样，就不会把住房开发经营贷款的重任全都压在银行身上。例如，美国许多房地产企业的开发资金中，来自各种非银行金融机构的资金往往高于来自银行的资金。金融业机构的种类多了，金融服务办法就会多样化，不仅令市场有更多选择余地，而且通过金融机构间的竞争，加快了金融业发展和营运水平。而在我国，除了银行外，其他金融机构还处于种类少、数量少、力量弱的局面，这就是我国住房开发贷款主要来自银行的原因。如果金融机构多元化也适用于我国（这需由主管部门决策），就有必要通过加快金融业的改革发展步伐，建立起一个多元化的全融业。在没有实现金融机构多元化以前，银行贷款比重大是责无旁贷的。

    虽然与西方国家相比，这些年来我国的住房融资比相对落后，住房开发经营贷款在银行总贷款中占的比重也偏小，但因为银行业在金融业中占据的主导地位，银行贷款仍然在支持我国住房发展中发挥了巨大作用。从1998年7月1日我国全面实行住房商品化算起，至今已有7年多时间。7年来，我国城镇共建设住房40多亿平方米，使人均住房建筑面积由15平方米上升至26平方米，而7年多累积起来的空置房到2005年底为1亿多平方米，如果按累计计算，7年累计空置率为2.5%，说明这些年住宅建设快速发展符合市场需求，总体来说是健康的。按上述银行界人士的计算，占总量一半以上的商品房，有50％～60％的资金来自银行业，恰恰有力地证明，银行业贷款支持在住宅建设里做出了巨大贡献。因此，贷款比重大，做出的贡献也大，应是辨证地看待银行住房贷款比重大与小的第一理念。遗憾的是，有人不顾银行贷款作用巨大的事实，却只着重讲贷款比重大因而风险大的“假设”，这样的观点恐怕谈不上理性与科学性。

    当然，发展规摸越来越大，自然会带来更艰巨的任务，潜藏着更大的风险。怎样迎接这种挑战，可能有两种态度，一种是认为贷款越多风险越大，希望采取压抑办法；另一种则认为，不断地向大发展是时代的必然，只能与时俱进，勇于迎接挑战，并在发展中努力提高抗风险能力。后一种显然是健康的发展观。

    具体来讲，首先是加强宏观调控，保证国民经济可持续健康发展。许多国家的历史经验证明，鉴于金融业在国民经济中的重要地位，当国家经济发生整体性的危机或风险时，都不可避免地伴随着金融危机。对此，我国政府已予以高度重视，并在不断地加强宏观调控工作。其次是在总结经验教训的基础上，努力加快金融业的前进步伐，提高行业整体素质，提高金融贷款的经营管理水平，不断地增强金融业的抗风险能力。

    （作者为中国房地产及住宅研究会副会长）