在业内外对房地产金融多元化越来越高的呼声中，人们对距离相对较近的房地产信托寄予厚望。然而近来的房地产信托的表现却给人留下了叫好不叫座的印象。信托能给房地产融资带来春天吗？距离信托本身的春天又有多远呢？
　　房地产信托是一种灵活的金融业务形式，据省国际信托投资有限公司信托专业人士介绍，房地产信托既可以是贷款类信托，也可以以股权方式筹集资金，鲁信也正在积极研发以债权信托的形式，通过信托的资产隔离作用，处置某些有发展前景的烂尾项目。对于运作规范的好项目，信托可以组合多种金融工具进行投资。
　　从２００２年开始，整个信托行业取得了比较快的发展。与此同步，２００２年，鲁信通过发行信托计划为青岛未央花园筹集了２．６亿元资金。在售的鲁信·文汇花园也通过信托融资１．８亿元。现在鲁信还储备了几个项目，在青岛、济南、淄博都有，济南一家知名楼盘就与鲁信合作筹集到一部分资金。
　　然而总体而言，信托在整个房地产资金中所占的份额还微乎其微。在中国住交会期间举行的中国房地产金融论坛上，与会人员分析了制约房地产信托发展的因素。福建联华国际信托投资有限公司总裁李晓东说：“当前模式的特点，每个集合资金受信托合同２００份的限制，规模普遍比较小，购买信托产品的资金门槛也比较高。流动性也受到限制，因为没有流动性，所以目前发行的信托计划期限普遍比较短，一般都在三年之内。这些问题的存在制约了房地产信托行业的发展。”
　　与此同时，他们也讨论了１０月１８日银监会发布的《信托投资公司房地产信托业务管理暂行办法（征求意见稿）》。在这个意见稿里，过去诸多束缚房地产信托发展的瓶颈性问题出现了重大的变动与修改，比如房地产信托产品的资金可以用于土地收购及土地前期开发、整理，单个集合信托计划接受的合同份数可以不受２００份的限制，但存续期限不得少于３年。这被许多人士解读为房地产信托的福音，将给房地产业带来春天。
　　同时也有人认为春天并不会那么快就到来。因为在意见稿里，对信托公司有一个严格的准入要求，如最低募集金额不得少于５亿元。李晓东认为极少数的信托公司能够被批准开展这项业务，他初步估计在５０多家信托公司当中，能够在首批拿到资格的绝对不会超过五家。许多业内人士都把专业的房地产投资基金作为信托的一个发展方向。虽然春天不会那么快就到来，但暂行办法如果顺利实施，合同份数超越２００份的限制，房地产信托将距离大众化的基金越来越近，从而也将离信托自己和房地产融资的春天越来越近。　　　　　　　文／郑勇山