拿什么拯救你我的A股

    节前三天的股市可谓惊心动魄:9月26日,沪指时隔三年半再度跌破2000点；9月27日,管理层现维稳信号,午后大盘全面拉升；9月28日,沪指以1.45%的上涨为9月股市收尾。尽管如此,中国股市低迷的态势依然是事实:今年以来沪指累计下跌近8%,极有可能连续第三次位列全球表现最差股市。市场情绪悲观绝望,有人士甚至呼吁下决心来一场“灵魂深处的革命”,来实现中国股市的自我救赎。
　　■A股又成全球“最差生”
　　“给你一张过去的K线,看看那时我们的表情,有时突然会忘了,它套着我和你……你拿出了最后的家底,听到见底红着脸躲避,虽然有时会忘记,底下面还有底……因为补仓总在山腰上,依然随时可以遍体鳞伤……”
　　连日来,网络上流行的一首改编版《因为爱情》,唱出了无数股民的心声。股市与股民之间好比一段逝去的爱情,经历了6124点的浪漫甜蜜,如今却在品尝2000点的辛酸苦涩。
　　“2012年9月26日下午2点54分,是一个值得记住的时刻,沪指跌破2000点。”一位网友在微博留言,这也是沪指自2009年3月以来首次跌破2000点,创下了43个月以来的新低。
　　2000点已破,曾经的“钻石底”、“玫瑰底”成过眼云烟,“小散”们在股市里跌得遍体鳞伤之后,才猛然发现中国股市其实是个“豆腐底”,说白了,就是啥底也不结实。
　　小散逃离股市,机构也是“无心恋战”。近期,中银、泰信等多家公司旗下的指基成立持续空仓,也从一个侧面反映了机构投资者对短期内股指仍存下行风险的判断。
　　大盘屡创新低,个股纷纷走低,“破净”股票数量猛增。今年前8个月,两市共有80只个股“破净”,903只个股的市净率低于2.02倍。昔日被誉为护盘“国家队”的银行板块,如今却成了市场低迷的一大拖累。截至9月26日收盘,16家A股上市银行中,“破净”银行股达到8家,市盈率、市净率水平均创下历史新低。
　　同样凄凉的是,“白菜股”遍地无人拾的尴尬。9月26日,中国中冶收报1.99元,再次加入1元股阵营,截至当日收盘,两市6成个股低于10元,1元股增加到11只,而百元股仅剩2只。
　　与全球其它主要市场相比,中国A股市场当评为一个不折不扣的“差等生”。
　　据Wind统计,截至9月26日,今年以来,欧美主要市场红字当头,德国DAX指数涨24%,美股道指涨逾10%,纳斯达克指数涨近20%,标普500累计涨超14%,韩国综合指数累计上涨8.47%,新加坡海峡指数涨幅超过15%。而上证综指则以累计8.88%的跌幅,成为全球主要股市中表现最差的股指。
　　去年,沪深跌幅就曾熊冠全球主要市场,如今看来,2012年的A股恐将再次难逃“全球最差股市”这一称号。
    ■A股本不该如此低迷
　　“明明欧美经济陷入困境,中国经济增速虽放缓但仍增长,按道理来说,A股市场表现应该优于海外市场,现实情况却恰恰相反。”有着多年股龄的聂磊连连摇头。
　　也难怪股民会生出这样的抱怨,当前全球都在量化宽松,欧美股市集体上涨,A股却持续低迷,甚至走到了2000点关口的危险边缘。股市不能反映经济基本面,这种阴差阳错是如何造成的?
　　“强抽血、弱造血的股市能好吗?”对于不争气的A股,有股民抱怨。的确,长期以来,中国股市过分强调融资功能,而忽视了对投资者的回报,当造血速度赶不上抽血时,就不难理解为何A股会“跌跌不休”了。
　　正如著名股评家水皮所言,现在的市值和6124点相同,市场规模扩大了若干倍,不但推出了中小板,还有创业板,而整个市场的资金是有限的,在市值不变的情况下扩容,只能以指数下跌实现对冲,难怪乎,道指回升到13690点附近,上证指数却只能回落到2000点附近。
　　“如果市场没有挣钱的财富效应,场外资金增量不足,IPO还要进行,那么指数还是只能下跌才能消化新的融资抽血。”水皮说,沪深交易所舍近求远跑到海外去路演,拉拢境外投资者投资中国A股,这也属于病急乱投医的无奈。
　　A股不仅承担着“抽水机”的融资功能,还是上市公司高管的“提款机”。不可否认,当前大小非有着变现的强烈冲动,许多高管在上市后离职就是为减持方便。10月28日是创业板第一批挂牌的28家企业上市三周年,控股股东的股份全面解禁,市场面临的压力在百亿左右。这28家仅仅是第一批,但其带来的恐慌情绪,已引发创业板指数大幅下跌,从9月12日至26日的11个交易日里,该指数已经累计下跌12.20%,跌幅明显高于主板。
    ■拯救A股呼声愈发强烈 
    “10年前入市时,沪指在2000点左右,10年后的今天,沪指还是2000点,让人情何以堪!”一位名为“伊水”的股民在网上留言。　
　　“伊水”说,以前说过大盘到2000点就毫不犹豫冲进去,可是现在又举棋不定了。诚然,跌破2000点不可怕,可怕的是中国投资者的信心也跌破了。
　　股指频创新低,投资者纷纷离场,A股遭遇“凄风冷雨”之际,拯救A股的声音愈发强烈。
　　恰在此时,一场名为“寻找中国股市振兴方略高峰论坛”日前举办,“拿什么拯救你,中国股市”成了热论的议题。不少参与者认为,过于重视融资是中国股市的症结所在,建议控制新股发行节奏、直接暂停新股发行、新股集中发行、市值配售发行、慎重引入国际板、让圈钱公司承担对应责任等。
　　除了民间的讨论,更有学者上书建言。中欧陆家嘴国际金融研究院执行副院长刘胜军近日致信证监会主席郭树清称,“眼下的股市低迷,折射出投资者对股市缺乏‘三公’的失望情绪。整体而言,中国股市依然是圈钱的市场、财富不公平再分配的游戏场,而非价值创造的市场。”
　　刘胜军呼吁,证监会需要做的,决不是技术性救市(暂停IPO、降低印花税、鼓励资金入市等等),而是制度性救市。首先,证监会应下决心来一场“灵魂深处的革命”,放弃IPO审批这一巨大的权力,把上市选择权交给投资者,从实质性审批转向“程序性审核”。其次,证监会应心无旁骛地保护投资者利益,严惩欺诈上市、内幕交易、不当关联交易等违法行为。