中报将披露完毕 业绩风险释放暂缓

　　A股市场未能延续本周二反弹，昨天重回弱势格局，再创调整新低。截至收盘，沪指跌0.96%，报2053.24点；深成指跌1.54%，报8270.91点，创出自2009年2月以来43个月的收盘新低。分析人士普遍认为，经过连续下跌之后，9月份形成阶段性底部的概率较大，其中更加存在结构性的赚钱机会。

　　从大盘的走势上看，周二无论是宝钢的回购还是石油石化的护盘拉升都只能算做是市场一时的回光返照，一度领涨大盘的宝钢股份、中国石化都出现了一定幅度的回调，使刚刚有所恢复的市场人气再次低落。但电子器件、触摸屏、卫星导航等科技股以及水利基建题材股在盘中较为强势。盘面当中体现出一定的分化格局，市场形成权重蓝筹一日游，题材概念继续唱戏的交叉局面。

　　此外两市涨停个股越来越多，在大盘下跌的情况下出现20多家个股涨停侧面反映了场内资金并不是很担心大盘未来一段时间的走势。也可以说，一些较为激进的机构投资者和中小投资者已经提前进场做多。

　　技术派人士认为，从大盘的技术形态上看，上证指数盘中创出本轮调整新低，大盘的日K线形态有继续走弱的迹象。由于上证指数近一周的下跌是在基本面偏空的作用下出现的，因此，即使大盘在2050点附近能够获得支撑，其走势也会有所反复。

　　另外，对应上证指数日K线的多个技术指标，都出现了明显的背离走势。一般情况下，出现上述市场特征，指数出现反弹属正常走势，但是前期大盘也出现过这种情况，指数只做了短暂抵抗。因此，大盘整个下跌过程累积了足够大的做多能量，如不出意外，可能在近期集中爆发。

　　近期的弱势与市场期待“政策救市”预期落空，投资者的信心再度遭受打击有很大关系。

　　转融资可增1200亿资金

　　事实上，虽然证监会此前曾表示不会暂停IPO，但在股指下跌的压力下还是对市场做出了一定的妥协。例如，根据证监会发审委公告，截至目前，IPO预披露的新增公司数已有43天没有更新，离现在最近的一次预披露仍停留在7月16日，同时，最后一次IPO的发审会则定格在了7月最后一个工作日。而按照发审会要求，有关会议的提前通告将在5天之前发布，由此可见IPO发审会缺席8月几成事实。

　　不仅如此，另一方面，近日转融通业务的推出，采取了先转融资后转融券的安排，而转融资预计将给市场带来约1200亿元的增量资金，这无疑是一大利好。从发审会缺席8月到转融通“资”先行，到昨日的宝钢等权重股的回购，均体现了监管层维稳和呵护股指的用意。

　　但目前看来这些政策力度仍然不够。目前投资者希望管理层有更实际更有力的政策出台。首先，降低税费应该是下一步选择。8月两次降低手续费和监管费后，又大幅降低经手费、过户费。更值得期待的是，在经济和大盘持续下行压力下，降低印花税、红利税是大势所趋。其次，尽管监管层宣布暂停IPO的可能性极小，但不断下跌的压力，也会迫使IPO实质性的空窗期的持续加长。此外，加大引资入市的力度，基金、QFII、养老金入市进程也应该加快。

　　结构性机会依然存在

　　国信证券等多家券商坚持认为A股的结构性机会依然存在，从页岩气到环保，再到近期的电子股，存量资金依然在乐此不疲地“折腾”。在此背景下，在控制仓位的同时可适当参与强势品种的操作，具体品种的选择可遵循三条主线：

　　一是中报业绩逆势向好的品种。

　　二是具备产业资本回购可能性的蓝筹品种。

　　三是成长空间大的朝阳行业中的龙头品种。