太阳纸业:溶解浆将成为重要的新增利润点
2012-03-21 15:29:00 作者： 来源： 东兴证券
关键词：
太阳纸业
[提要] 公司为国内中高端纸品的龙头企业,总体规模居全国前五位.
[提要] 公司为国内中高端纸品的龙头企业,总体规模居全国前五位.
公司为国内中高端纸品的龙头企业,总体规模居全国前五位.
公司产品主要有未涂布文化纸,白卡纸和铜版纸. 未涂布文化纸为国内文化纸第一品牌,市场占有率超过7%.白卡纸方面,子公司2011年太阳有限淘汰10万吨落后产能之后,仅剩下朝阳公司15万吨产能;加上两家合资公司85万吨产能后,合计产能达到100万吨;市场占有率约为8%.铜版纸产能为40万吨,满产后市场占有率约为6%左右.目前公司整体纸张产能为265万吨(包含合资公司); 2012年合资公司40万吨食品级白卡纸项目投产后,公司总体产能将达到305万吨.
纸浆产能方面, 公司目前有50万吨的化学机械浆产能,2011年10月份20万吨溶解浆项目投产;另外,老挝30万吨化学浆项目将于2013年投产.届时,总体浆线产能为100万吨.
盈利预测及投资评级我们预测2012-2013年公司营业收入为101亿元,116亿元;归属于母公司股东的净利润分别为6.62亿元,8.52亿,对应EPS分别为0.66元,0.85元.目前估值分别为11.0倍和8.6倍.
公司产品主要有未涂布文化纸,白卡纸和铜版纸. 未涂布文化纸为国内文化纸第一品牌,市场占有率超过7%.白卡纸方面,子公司2011年太阳有限淘汰10万吨落后产能之后,仅剩下朝阳公司15万吨产能;加上两家合资公司85万吨产能后,合计产能达到100万吨;市场占有率约为8%.铜版纸产能为40万吨,满产后市场占有率约为6%左右.目前公司整体纸张产能为265万吨(包含合资公司); 2012年合资公司40万吨食品级白卡纸项目投产后,公司总体产能将达到305万吨.
纸浆产能方面, 公司目前有50万吨的化学机械浆产能,2011年10月份20万吨溶解浆项目投产;另外,老挝30万吨化学浆项目将于2013年投产.届时,总体浆线产能为100万吨.
盈利预测及投资评级我们预测2012-2013年公司营业收入为101亿元,116亿元;归属于母公司股东的净利润分别为6.62亿元,8.52亿,对应EPS分别为0.66元,0.85元.目前估值分别为11.0倍和8.6倍.
张田夏荫
相关阅读
> 进入微博< 热点图片
我要评论
大众网版权与免责声明
1、大众网所有内容的版权均属于作者或页面内声明的版权人。未经大众网的书面许可，任何其他个人或组织均不得以任何形式将大众网的各项资源转载、复制、编辑或发布使用于其他任何场合；不得把其中任何形式的资讯散发给其他方，不可把这些信息在其他的服务器或文档中作镜像复制或保存；不得修改或再使用大众网的任何资源。若有意转载本站信息资料，必需取得大众网书面授权。
2、已经本网授权使用作品的，应在授权范围内使用，并注明“来源：大众网”。违反上述声明者，本网将追究其相关法律责任。
3、凡本网注明“来源：XXX（非大众网）”的作品，均转载自其它媒体，转载目的在于传递更多信息，并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。本网转载其他媒体之稿件，意在为公众提供免费服务。如稿件版权单位或个人不想在本网发布，可与本网联系，本网视情况可立即将其撤除。
4、如因作品内容、版权和其它问题需要同本网联系的，请30日内进行。
