太阳纸业2季度经营状况将持续好转,"推荐"
2012-04-27 16:30:00 作者： 东北证券 来源： 大众网综合
关键词：
太阳纸业
[提要] 太阳纸业:二季度经营状况将持续好转,"推荐"评级
[提要] 太阳纸业:二季度经营状况将持续好转,"推荐"评级
2012年一季度,公司实现营业收入29.5亿元,同比增长40.7%;实现归属母公司所有者的净利润2533万元,同比下降87.4%,基本每股收益0.025元.从环比数据看,2012年收入环比去年四季度增长17.6%,显示产能利用率的进一步提升,毛利率环比提升0.9个百分点至10.8%,经营环境比去年四季度有好转.我们认为,文化用纸当前景气度较高,且仍将继续维持,公司二季度经营状况将持续好转.
从经营层面看, 造纸行业近几年来一直面临环保的治理,随着落后产能的淘汰,行业经营环境将逐步好转,尤其是本轮经济的不景气将加速行业的洗牌.从公司层面看,我们看好公司的经营管理水平以及技术优势,连续蒸煮溶解浆工艺将使公司获得超额收益.当前服装需求疲软, 溶解浆盈利处于低谷,我们认为下游黏胶虽然产能过剩严重,但需求量增速仍然较快,未来溶解浆盈利能力将有大幅提升.
从经营层面看, 造纸行业近几年来一直面临环保的治理,随着落后产能的淘汰,行业经营环境将逐步好转,尤其是本轮经济的不景气将加速行业的洗牌.从公司层面看,我们看好公司的经营管理水平以及技术优势,连续蒸煮溶解浆工艺将使公司获得超额收益.当前服装需求疲软, 溶解浆盈利处于低谷,我们认为下游黏胶虽然产能过剩严重,但需求量增速仍然较快,未来溶解浆盈利能力将有大幅提升.
张田夏荫
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