六大理财渠道下半年如何选 中长期产品锁定高收益

　　2012年上半年，银行理财、债券、外汇、贵金属、信托、邮市等多个投资领域喜忧参半，银行理财平均收益率已降至3.22%；外汇欧元兑人民币中间价也历史上首次跌破7.9元关口；而国内债券市场却迎来“牛市”，部分债券涨幅均超过10%，展望下半年，投资者该如何选择？记者采访到多个领域的理财分析师。　

　　记者李婷婷 胡淼

　　银行理财 选中长期产品锁定高收益

　　上半年，银行理财产品整体收益率持续下跌，以3月期人民币理财产品为例，去年上半年相关产品的整体收益率约3.93%，但在过去的6个月中，同类产品的平均收益率已降至3.22%。理财师韩冰认为，随着央行降息，下半年理财产品收益率将进一步下滑，但由于股市萎靡的行情短期内无法扭转，安全性较好的理财产品对投资者仍是个不错的选择。建议下半年投资者可通过选择期限稍长的保本型产品来锁定较高收益。此外，投资者还需同时兼顾理财收益和灵活性，可将70%的资金分配到3个月以上期限的中长期产品中，30%的资金配置短期产品。

　　债券 可选中低等级信用债

　　上半年，国内债券市场迎来了一波牛市，上证国债指数、上证企债指数及分离债指数分别上涨1.72%、4.49%、3.64%，尤其中等资质的企业债、公司债的表现更为突出，09万业债、09泛海债、10银鸽债等公司债上半年的涨幅均超过10%。

　　国信证券分析师胡鑫指出，未来通胀水平将进一步下降，经济下滑的走势短期内也很难改观，这将诱发货币政策调整或宽松，而宽松的货币政策必然导致整个社会资金成本的下降，从而使银行间市场利率维持相对的低位，对债券的投资有利。建议下半年投资者采取防御为主的应对策略，可重点布局持有期收益相对稳定的债券品种，如具有票息优势的中低等级信用债。从估值情况来看，可选择持有目前仍有票息优势的银行间AA及AA-级企业债，在规避流动性和信用风险的前提下挖掘其中的机会。

　　外汇 欧元乏力，美元仍将坚挺

　　上半年欧元对人民币中间价从年初的8.2204元落至7.885元，历史上首次跌破7.9元关口；澳元也因全球经济增长放缓、澳联储的数度降息而逐渐走弱。不过，今年上半年美元再度走强，美元指数年内已累积上涨2.57%。

　　理财师张艳丽认为，下半年欧债危机仍积重难返，三季度欧洲央行可能会释放更多流动性，所以下半年欧元仍将缺乏投资价值。为应对经济下滑，预计下半年不同经济集团间出现货币竞争性贬值的可能性很大，但美元仍将较为坚挺。下半年美元资产仍是相对稳妥的选择，但建议投资者减少持有单一货币的风险，可考虑配置投资于亚洲地区的海外债券基金，此类产品可灵活调整自身资产中的货币币种，从而取得更好的收益。

　　贵金属 金银价格或将震荡走高

　　上半年国际贵金属整体表现欠佳，虽然国际现货黄金价格在2月底上击1790.75美元/盎司的高位，但3月份后国际金价便一路走低。白银、铂金等贵金属的表现同样不佳。

　　天津某大型贵金属投资公司分析师赵新鹏表示，下半年通常为黄金白银销售旺季，在此期间黄金、白银价格较为抗跌，加之欧债危机短期难以解决，下半年金银价格下跌空间已不大，其避险价值也将进一步彰显。预计下半年国际金价将在1520美元/盎司—1800美元/盎司间震荡，铂金与白银价格也将在此期间震荡上行，其中铂金价格上升空间更大，涨幅在20%以上，白银价格在3季度维持宽幅震荡的几率较大，但在4季度或将出现一波小牛市。由于不确定性较大，建议投资者下半年用定期定量或定期定额的方式，每个月投资一个定额，用半年来完成持仓，这样就可避开一个短期波动的风险，形成一个均价，后期贵金属价格上涨，你的收益会更稳定一些。

　　信托 可选现金投资类产品

　　上半年，国内信托市场呈“量缩价增”的特征，1—6月份共成立信托产品1735个，成立规模2458.99亿元，平均预期收益率为9.45%；其中工商企业类信托产品成为上半年增长最快的信托品种。

　　信托分析师张宏表示，下半年房地产信托和矿产类信托将迎来兑付高峰，各信托公司因忙于应对而放缓这类产品的发行；而随着降息等政策影响，下半年信托产品收益率也难有提高，其景气度也将较上半年有所下滑。建议下半年投资者购买大型央企控股的“中”字号信托产品，而净资本较大且投资比较稳健的信托公司也是不错的选择。另外，投资者最好选择中短期产品，最好避开房地产和股票权益类产品，可选择现金投资类产品。

　　邮市 关注抗跌性老邮

　　上半年，在龙年生肖邮票两轮大涨的带动下，掀起邮市“龙抬头”行情，龙大版市价最高已达374元。但4月下旬后发行的新邮表现均不如人意，高开低走成为主要局面，如《福禄寿喜》小版张发行价50元，但随后一路下跌至40元上下，“共青团90年”小版张发行价15元，其价格也快速下滑至8.7元。

　　“年初新邮高开低走局面，意味着邮币市场下半年不会轻松。”天津市集邮协会理事张友昆认为，目前，实体经济状况不理性，再加上市场传统的歇夏期到来，导致市场内资金开始抽离，新邮市场不容乐观。下半年，投资者可多关注抗跌性老邮。如1974年到1991年间的JT票有特殊历史意思，每年保持稳定升值态势，另外，像名画、名著、山水等经典题材可以逢低吸纳。