CPI进入“1时代”理财需要新思路

　　上周四,国家统计局公布7月消费者物价指数(CPI)增幅1.8%,创下两年半来新低,也是两年多来首次进入“1时代”。CPI下行意味着过去两年高企的物价进入相对稳定状态,也为央行货币政策调整带来更大的空间,央行降息预期仍在,有专家预计年内还将面临1至2次降息。投资者在进行理财时首先要将这一预期因素考虑在内。首选不受降息影响的理财产品,但这类产品一般流动性较差。对流动性有要求的投资者来说,可根据自身情况选长不选短。
    国债:利率高过同期银行存款
　　8月10日,今年第二期储蓄式国债正式开始发售,场面相当火爆。一直以来,国债都受到广大投资者青睐,稳定、安全、票面利率始终高于同期存款是很重要的原因。
　　此次储蓄式国债计划最大发行总额300亿元,其中3年期210亿元,票面年利率4.76%；5年期90亿元,票面年利率5.32%。若以同期央行基准利率计算,购买10万元的5年期国债累计收益26600元,将比同期存款多获得2850元的利息收入。
　　更重要的是,与银行存款不同,国债收益率是不会因利率调整而改变的。因此,对于青睐国债的投资者来说,买的时间越早,收益越有保障。与今年4月份发行的第一期储蓄式国债比,本期国债利率已经有所下行。其中,3年期票面利率降低了0.82个百分点,5年期票面利率降低了0.83个百分点。
　　不过,在取得超过银行存款收益的同时,购买国债必须牺牲部分流动性。持有人如果提前兑付凭证式国债,按实际持有时间和分档利率计息,同时要按兑付本金的1%交纳手续费。资料显示,从购买之日起,3年期和5年期本期国债持有时间不满半年不计付利息,满半年不满1年按0.35%计息,满1年不满2年按2.70%计息,满2年不满3年按3.69%计息；5年期本期国债持有时间满3年不满4年按4.77%计息,满4年不满5年按5.13%计息。
　　分级基金A类产品:
　　约定收益是关键
　　此外,不受利率调整影响的还有分级基金的固定收益份额。按照产品实际,分级基金通过对基金收益分配的安排,分成预期收益与风险不同的两类份额,即优先受益的类固定收益份额A类和具有杠杆特性的杠杆份额B类。由于杠杆份额B类具有杠杆特性,波动性较大,因此,A类份额更适合长期持有。
　　目前,基金公司A类产品的约定收益不尽相同。有的是一年期定存+N%,如广发深证100指数分级基金招募说明书显示,A类份额约定收益率为“一年期银行定期存款利率+3.5%”,这类产品未来会随着存款利率的变动而变动。当央行利率进入升息通道时更具有竞争力；另一类则是约定固定收益,比如即将发行的易方达中小板指数分级A类份额,固定收益份额约定年收益率高达7%,不受未来利率变化影响,可作为定存或国债的替代品。
　　理财产品和定存:
　　选长不选短
　　对于传统理财手段,如定存、银行理财产品、货币基金,其必然会受到利率下行的冲击。随着市场流动性逐步充裕,收益率走低是大趋势。比如银行理财产品6月份产品的平均收益率在3.9%左右,7月份已经低至3.7%。在这样的背景下,买长期比买短期更合算。
　　就银行定存而言,两次降息以后,目前一年期银行定期存款基准利率为3%,大多数银行把一年期银行存款利率上浮10%到3.3%,足以跑赢CPI。但如果再迎来1到2次降息,短期定存与CPI的差距则会缩小,优势不明显。此时,不妨选择期限较长的定期存款,如3年期至5年期定存锁定利息收入。目前,工行、农行、中行、建行、交行等五大行3年期、5年期存款利率则与央行最新的基准利率一致,分别为4.25%、4.75%。股份制银行、城商行则更有弹性,如青岛银行3年期、5年期定期存款利率分别为4.675%、5.225%。
　　银行理财产品亦是如此,自两次降息后,部分银行理财产品收益跟跌。降息前,一个月左右的短期理财产品年化收益率在4.3%左右,现在已经下降为3.5%左右,有的大银行收益率甚至不到3%。三个月至一年左右期限的理财产品年化收益率虽然也在下滑,但多处于4%至5%区间内,相对更有优势。　据《证券时报》