德国电信Ｄｅｕｔｓｃｈｅ Ｔｅｌｅｋｏｍ首席执行官佐默Ｒｏｎ Ｓｏｍｍｅｒ于７月１６日宣布辞职，西勒尔（Ｈｅｌｍｅｔ Ｓｉｈｌｅｒ）任临时首席执行官。由于德国电信是欧洲最大、世界第三大的电信运营商，因此，佐默的辞职，无论对欧洲电信公司的ＣＥＯ们还是对世界电信界的ＣＥＯ们，都将产生较大的震动。
事实上，佐默的辞职是目前世界经济不景气状况下ＣＥＯ大面积离职中的一个牺牲品，进入２００２年以来，几乎每天都有ＣＥＯ辞职。博雅公司（Ｂｕｒｓｏｎ－Ｍａｒｓｔｅｌｌｅｒ）的调查也表明了ＣＥＯ的颓势，在过去３年中，被调查的３６７家大型企业，已有５７％更换了ＣＥＯ。根据Ｃｈａｌｌｅｎｇｅｒ、Ｇｒａｙ＆Ｃｈｒｉｓｔｍａｓ猎头公司的调查，仅今年５月份，就有８０名ＣＥＯ失去了他们的工作。
电信ＣＥＯ辞职乃环境使然
记者：近日，德国电信公司方面的消息称，持有德国电信４３％股权的德国政府要求该公司替换其ＣＥＯ。这事一直都备受股东们争议，而执行长佐默已于日前“下台”，对此您怎么看？
北京邮电大学文法经济学院 杜振华教授：佐默的被迫辞职，主要来自以下方面的原因：
一是委托人与代理人之间的利益冲突。股份制企业的股东是企业的所有者，如果他们直接经营企业，企业的行为无疑将是追求利润最大化的。但现代股份制企业中所有权和经营权是分离的，这种分离便产生了委托与代理关系。股东作为委托人将自己一定数额的财产，委托给ＣＥＯ们，而ＣＥＯ则作为代理人，可以支配、使用和控制股东的全部财产，其追求的目标可能是自身的长期保障，或者是企业的规模最大。这会使ＣＥＯ们得到的管理报酬不仅仅是货币收入，还包括在职特权消费、声望、指定现金流向某处的权力等。而这一切又与企业规模的做大呈正相关关系。作为委托人，股东们总是试图使ＣＥＯ能根据自己的愿望行事。但是由于信息的不对称性，所有者控制ＣＥＯ行为的手段是有限的，且非常不完善，而ＣＥＯ们相对于股东来说具有信息上的优势，因此，不可避免地会产生委托代理关系中的道德风险问题，使现代企业的行为在一定程度上偏离了利润最大化目标。
德国电信因构成其主要收入来源的固定电话事业部门Ｔ－Ｃｏｍ的营运状况不理想，加上经历了两年疯狂的并购，导致现金短缺，股价下挫近９０％，一般认为佐默应为此负责。截至今年第一季度，德国电信负债金额总计逾６７０亿欧元，这些债款主要是由于该公司积极扩充海外市场，以及斥巨资竞标３Ｇ经营牌照所产生的。德国电信收购的移动通信公司Ｖｏｉｃｅ Ｓｔｒｅａｍ市值萎缩，该公司２００２年度第一季净亏损自２００１年度同期的近４亿欧元，扩大到了１８．１亿欧元。德国电信今年预计净亏损５５亿欧元（约合５１亿美元），估计到２００５年才会出现盈利。受此利空影响，德国电信股价急速下滑。德国电信股价在２０００年曾达到１０５欧元的高点，今年６月跌至８．１４欧元的低点。由于财务困境，德国电信不久前做出了将２００１年的股票红利削减４０％的决定，而与此同时，管理高层却仍然可以拿到高额的薪酬。这让３００万小股东看到了双方之间的裂痕。在股东和政界的压力下，德国电信公司才取消了一项给予管理高层的期权计划。
二是企业的发展，经济的繁荣，是执政党捞取政治资本的基础。与其他企业不同，德国电信公司的股票对德国人来说意义非同寻常。１９９６年，当政府将德国电信这家垄断性国有公司分营、改制、上市后之后，股票便大量地集结到了小投资者手中。一直以来，德国电信的股票被称作“人民股”，因为除德国政府持有该公司４３％的股票外，其他股东大多是普通的民众。在占总额５７％的自由股票中，私人投资者所占比例高达４０％。许多年来，德国电信的股票在德国最受股民的青睐，一直是德国人股票投资的首选。而德国电信的巨额亏损和股票价格的急促下挫，使数百万小股东怨声载道，这也是德国政府在对德国电信监管问题上，受到保守的反对党猛烈抨击的对象。９月大选即将来临，德国政府不愿冒政治风险，急切地让佐默离去，以安抚数百万背负大笔亏损的德国电信投资人。
三是德国电信公司像世界许多通信公司一样，过早地透支了发展的资本，以致于像一个极度贫血的病人，遇到一点风寒雪雨都会使病人处于极度的危险之中。这固然有电信本身的ＣＥＯ们一掷万金，盲目扩张规模，造成难以消化的肠梗阻的内在原因，但也有政府过多地攫取企业借以发展的所需资金。巨额的费用支出使德国电信债台高筑，目前背负了高达６２１亿欧元（５４７亿美元）的债务。而寄希望于能够返还一些３Ｇ牌照的费用或者延长牌照的许可时间，或者能与其他企业合并，但都遭到了政府的强硬拒绝。德国政府就表示，依据法律规定，如果两家运营商决定合并，他们必须退回其中一家的牌照，并且要注销投资。屋漏偏逢连阴雨，而此时最让德国电信日子难过的是，又偏偏遇上全球电信市场的不景气。在这种状况下，佐默纵有天大的本事恐怕也回天乏力。
四是，全球电信市场的低迷。当全球的电信业一片繁荣时，每个电信ＣＥＯ的日子都会好过。因为好运气对那些即使不努力工作的ＣＥＯ来说也是格外关照的。而当全球经济萧条，世界电信业低迷不振时，坏运气未必使每个ＣＥＯ都能继续高枕无忧。
进入２００２年以来，几乎每天都有ＣＥＯ辞职。博雅公司（Ｂｕｒｓｏｎ－Ｍａｒｓｔｅｌｌｅｒ）的调查也表明了ＣＥＯ的颓势，在过去３年中，被调查的３６７家大型企业，已有５７％更换了ＣＥＯ。根据Ｃｈａｌｌｅｎｇｅｒ，Ｇｒａｙ＆Ｃｈｒｉｓｔｍａｓ猎头公司的调查，仅今年５月份，就有８０名ＣＥＯ失去了他们的工作。因此，佐默的辞职，也是电信环境使然。
电信ＣＥＯ早已风光不在
记者：佐默被指责使公司开销庞大，以致公司的股票价格从２０００年的顶峰期下跌了９０％。而且，德国政府已经选择德国电信资深主管滕泽Ｇｅｒｄ Ｔｅｎｚｅｒ担任该公司执行长，以取代现任的佐默。ＣＥＯ辞职将产生哪些后果？
杜振华：全球电信业的低迷，使夕日笼罩在光环中的ＣＥＯ早已风光不在，“一个偶像级的ＣＥＯ群体开始迅速瓦解”。除了德国电信ＣＥＯ的被迫辞职外，许多电信公司ＣＥＯ们的日子也并不好过，股东与ＣＥＯ之间的裂痕越来越大。英国移动通信巨头沃达丰“创造”了英国公司历史上最大的一次年度亏损１３５．３亿英镑之后，其ＣＥＯ居然仍获得了２００多万英镑的薪酬和价值１６０万英镑的股票，从而引起了股东们的强烈抗议。美国ＡＴ＆Ｔ以及法国电信股价的大幅下挫，也招致了股东对其ＣＥＯ的不满和抱怨。ＷＯｒｌｄＣｏｍ公司的财务丑闻更是殃及了电信业界的ＣＥＯ们，使人们开始用怀疑、审视的目光注视着ＣＥＯ的一举一动。
与此同时，许多ＣＥＯ在股东的压力和董事会的监控面前变得越来越谨小慎微起来，对董事会的指示俯首贴耳，越来越接近ＣＥＯ的传统定位——真正的执行者角色，以便使自己安安稳稳地渡过ＣＥＯ任期。据Ｃｈｒｉｓｔｉａｎ＆Ｔｉｍｂｅｒｓ的调查表明，６０％的新任ＣＥＯ被董事会寄予这样的希望——做一个懂事、听话的人。这必然大大束缚了ＣＥＯ们的手脚，畏首畏尾。以此心境渡过电信业的艰难时期，很难让人相信企业能迅速走出困境。
无可否认，尽管发生了各种变故，但ＣＥＯ在人们心目中的地位仍是无可撼动的。在佐默辞职后，德国电信股价立即冲高，周二收盘时回吐涨幅至１０．９０欧元，上扬５．８３％。这表明人们对新的ＣＥＯ所寄予的新希望。
电信ＣＥＯ必须炼就较强的内功
记者：您对电信ＣＥＯ有哪些建议？您认为电信ＣＥＯ应具备哪些素质？
杜振华：作为企业的ＣＥＯ，除了需要掌握各种管理技能外，人们普遍认为，ＣＥＯ还需具备以下个人素质：管理的欲望、情感沟通的能力、诚实正直。这样，ＣＥＯ才能逐步建立起较高的个人声誉。而ＣＥＯ的个人声誉又与公司的声誉有很大的相关性，而且这种相关性越来越强。一项调查表明，几乎所有的商业权威人士均认为，ＣＥＯ的声誉会影响到他们对以下事件的决策：对一个企业的投资（９５％），在媒体负面报道的压力下仍然相信企业（９４％），推荐企业作为好的联盟者或合并伙伴（９３％），以及当企业股票价格下跌时仍保持对它的信心（９２％）。而且，如果企业ＣＥＯ德高望重，商业权威人士很可能将该企业推荐为一个好的工作场所（８８％）。
在今天，ＣＥＯ在某种程度上已经成为公司的化身。人们把ＣＥＯ本身的某些特质，认同是公司所具有的特质；把ＣＥＯ对某些事件的看法，视同为整个公司的看法。因此，ＣＥＯ必须炼就较高的内功，才能具备较高的个人素质，从而使企业在竞争中立于不败之地。
首先，管理的欲望。具有强烈的管理欲望，影响他人以及通过与下属的协作取得成果，是成功的ＣＥＯ最基本要求之一。有关方面调查发现，目前ＣＥＯ一般被要求平均８个月制定一个战略规划，１９个月内提高股票价格，２１个月扭转公司现状。因此，要完成上述目标，ＣＥＯ必须是“志愿管理者”，为管理公司自愿付出努力、时间和精力，而不是单纯受地位和高薪条件的吸引去管理公司。同时，ＣＥＯ不仅仅是一个人来领导公司，他还必须建立一个领导团队。使得这个团队跟他具有同样的理念，持有同样的价值观。
其次，情感沟通的能力。ＣＥＯ需要将自己的理念和价值观进行内部、外部沟通，使得员工、合作伙伴，甚至竞争对手，都能够清楚并认同这种价值观。沟通的顺序是由里及外，首先是对公司内部员工的沟通，使得内部员工能很好地领会公司的价值体系，在公司内部形成一个很好的合力，使内部员工能够充分地信任公司，并能够按照既定的体系去执行，最终强化公司的声誉和品牌。其次是对外的沟通，ＣＥＯ要训练有素，要充分了解可能沟通的外部公众，如公司股东、政府部门、财经团体、金融界、记者、社团等，只有了解他们思考的角度，他们持有的观点，他们如何看待你的公司，才能够有效地进行沟通。
沟通是通过书面报告、信件、讨论等活动表现出来的。但无论采取怎样的沟通手段，都必须溶进自己的真情实感，理解他人的感受。沟通直接影响到公司的声誉、品牌、人力资本、组织架构等各项无形资产；能提高公司的市盈率，改善公司利用无形资产的能力。因此沟通也被喻为沟通资本。
再者，诚实正直。ＣＥＯ必须道德高尚，值得信赖。一般包括：在金钱、物质以及与他人交往上应该诚实；能够有效地利用工作时间；随时向上级部门反映情况；坚持真理；具有坚强的意志；行为符合社会道德标准。可信度成为ＣＥＯ最重要的品德，ＣＥＯ必须做到言行一致。社会公众一旦对ＣＥＯ形成负面的认知，就会直接影响到公司成功的能力，甚至危及公司生存。例如，安然公司、ＷｏｒｌｄＣｏｍ公司在财务上的弄虚作假行为，不仅危害到自身的生存，而且还殃及到社会公众特别是股东对所有公司ＣＥＯ的信任程度，并由此决定了今后的投资行为。
总之，ＣＥＯ是最重要的人力资本之一，据有关部门最新的调查表明，在建立ＣＥＯ资本过程中，五大要素至关重要，即：良好的信誉、高尚的道德标准、在公司内部表现出高瞻远瞩的能力、保持高素质的管理团队、激励和鼓舞员工。而信誉、道德标准和内部沟通能力是ＣＥＯ最基本的三大要素。
一般来说，较高素质的ＣＥＯ获得成功的可能性会更大。但社会公众特别是公司的股东，判断ＣＥＯ能力高低的标准却来得十分公正、客观和直接，那就是公司的财务业绩、股票价格的高低以及ＣＥＯ的社会责任感等。公司的财务业绩通常是衡量ＣＥＯ能力的基本因素，它是建立良好ＣＥＯ声誉的必要条件。
对于电信业的ＣＥＯ来说，除了应具备一般公司ＣＥＯ所应具备的素质之外，我认为还应具备以下方面的素质：如何应对政府的监管；如何保持对电信新技术敏锐的开发能力和对市场潜在能力的准确判断；如何激励全体员工，在新的竞争格局中立于不败之地。
值得注意的是，为解决股份制企业中由于信息不对称所造成的道德风险问题，各国都毫无例外地对公司的ＣＥＯ进行激励，以矫正ＣＥＯ对利润最大化目标的偏离。国外电信业对ＣＥＯ的激励似乎显得过剩。因此，各电信公司正在重新修订新的薪酬制度，使公司的ＣＥＯ及其领导层的薪酬，根据新的业绩目标——股东的回报而定。与国外电信业的ＣＥＯ相比，中国电信业的ＣＥＯ，像大多数国有企业一样，往往是激励不足。社会主义经济的市场化改革虽然是从“物质刺激”起步的，但激励机制问题一直是国有企业改革的一个核心内容。因此，加速建立中国电信业ＣＥＯ的激励机制，使其薪酬与公司的业绩目标和股东的回报挂钩，从而有效地避免中国电信业的ＣＥＯ向激励资源丰厚的跨国电信公司流动，造成中国电信业界经营人才“空心化”现象。
