■导报记者  石宪亮  济南报道
　　“三板市场正在酝酿重大变革，其中最重要的两点是交易规则的
改变和市场容量的大幅增加，省产权下柜企业有望能在三板挂牌交易。
大三板可能在一、两年内形成。”国泰君安证券股份公司济南永庆街
营业部姜经理在日前接受记者采访时如是说。
　　三板市场的正式名称应该是代办股份转让系统，它的变革起源于
今年7月份证券业协会会员大会上中国证监会将部分权利下放给证券
业协会，证券业协会由原来的虚职部门逐步演变为权力较大的实职部
门。而三板市场正是协会施展自己才能、发展自己的一个最直接、最
重要的平台。原来担任协会负责股份转让系统主任的徐雅萍当选为协
会两位专职副主席之一，就被一些分析人士认为是一个具有特别意味
的信号。
　　正在酝酿中的新的三板交易规则和目前主板的交易规则基本相同：
周一到周五每天上午9：30－11：30，下午13：00－15：00进行电脑
竞价交易；按照价格优先、时间优先、数量优先的原则，随时进行成
交撮和，显示代办股份分时成交行情走势。与目前只能在周一周三周
五15：00进行集中竞价的交易规则相比，新的规则更便于投资者买卖，
也更容易吸引场外的投资者介入。
　　新的三板改革方案中，三板市场将大扩容，在三板挂牌的企业数
量将大大增加，据姜经理介绍，这些企业的来源主要有三类：一是由
于连续亏损而从主板退市的股份公司。截至今年8月30日，在12家暂
停上市的ST公司中，已有ST鞍一工等五家公司预告今年中期将继续亏
损，他们退市的可能性极大。二是各地原上柜产权企业。这些企业的
股票1997年前是在各地产权市场上公开流通的，后来国务院下令关闭
了这些市场。时至今日，有的下柜企业已经上市，如山东临工、万杰
高科、聊城客车等。有的被合并，如龙喜股份等。剩下的一些规模较
小的企业怎么办呢？作为历史遗留问题，国家很可能鼓励这些企业在
三板挂牌交易。果真如此，对广大产权投资者来讲将是特大利好。三
是原来准备上创业板的中小高新技术企业。这类公司已经被遥遥无期
的创业板折磨得半死不活，如果再没有合适的融资渠道，很多企业难
以维持经营。国家为了扶持中小科技企业的发展，可能允许符合条件
的公司上三板。西部地区中西安、成都、武汉这类企业数量较多，如
武汉多福、北斗星科技、重阳生物、西部软件、喜登辉科技等等。
　　目前只有申银万国证券公司、国泰君安证券公司、大鹏证券公司、
国信证券公司、辽宁证券公司、闽发证券公司可以办理三板市场的相
关业务。在济南仅有国泰君安证券公司的两个营业部可办理开户手续。
在数量达到一定规模后，代办股份转让的券商也将相应增加。
　　业内人士就这一变革普遍持欢迎态度，烟台高新区华融技术产权
交易中心总经理谷振军的看法比较有代表性，他说：大三板的形成有
助于中国多层次资本市场体系的建立，它不但解决了下柜企业交易的
历史遗留问题，在促进中小高新技术企业发展及西部地区开发方面也
将起到重要作用，同时也给普通老百姓提供了一个重要的投资渠道。