上周末，中国证监会发布了《上市公司收购管理办法》（征求意
见稿），针对上市公司要约收购和协议收购等方面的相关事项作出了
详细规定。就近期的政策层面的系列动向来看，管理层一直为规范上
市公司资产重组行为而不遗余力。可以说我国证券市场的新一轮大重
组序幕已徐徐拉开，好戏即将开演。
　　众所周知，由于特定的历史背景，我国证券市场中自产生以来一
直以国企唱主角。然而在瞬息万变的证券市场中，多数国企由于改制
不彻底等种种原因，并不能很好地适应证券市场的发展要求。在去年
管理层监管力度稍稍加大之际，一批上市公司的重大问题也相继曝光，
并由此给整个证券市场的信心造成了相当大的负面冲击，重塑市场信
心已是当务之急。由于上市公司基本面的改观决非朝夕之事，相对捷
径的“资产重组”改变方式也顺理成章被相关部门提到了议事日程。
　　6月24日，在人们为管理层停止通过国内证券市场减持国有股的
重大利好而欢欣鼓舞之时，也从相关人士的谈话中欣喜地发现，自20
00年8月以来暂停的国有股向非国有股单位协议转让的审核工作将重
新启动。随后国家经贸委有关负责人也指出，目前在国有企业改组为
股份公司时（含公开募股上市的股份公司），国家将根据产业结构调
整的需要，有选择地放弃控股地位，允许民营企业和外资企业控股。
此两方面的信息显示国企重组的政策绿灯已开启。
　　在国有企业通过股权转让进行资产重组的政策障碍得到清除的同
时，相关行业的引资重组准备工作也在有条不紊地开展着。7月1日，
由国家民航总局、外经贸部和国家计委联合制定的《外商投资民用航
空业规定》获得国务院批准。7月4日，在西气东输工程全线开工之时，
中国石油与由壳牌等6家国际能源公司组成的国际投资集团及中国石
化将共同投资建设西气东输工程。7月9日，国家旅游局政策法规司司
长张坚钟透露，国家旅游局将进一步加大对外开放力度。从上述动向
可知，外资概念的新型重组将是今后重组中不可或缺的重要部分。
　　总的来看，在相关部门一再努力推动这方面工作的政策背景下，
重组板块所酝酿的机会也逐渐要成为现实，作为其中的投资者不可不
察。当然在参与重组股时，仍应遵循一个基本原则：炒得高高在上的
品种，小心为好！否则其局部回落的滋味可不好受！
　　（国信证券　宋根南）