人民币升值问题的最大误区是：认为升值对美国有好处对中国没好处，升值是屈服于美国压力。人民币升值已无法回避，中国企业要从积极角度看待升值，“丢掉幻想，准备战斗”。
首先是他们获得了大量的廉价商品；其次，中国用贸易顺差产生的外汇购买了大量美国国库券（这等于向美国输出资本）。
人民币低估让美国得好处
记者（以下简称记）：人民币汇率从１９８１年以前的１美元兑２元人民币，到后来的１美元兑约８．３元人民币，再到目前的１美元兑约７．６０元人民币，其间经历了多次汇率制度改革。您怎么评价人民币汇率的这个变化过程？
余永定（中国社会科学院学部委员、世界经济与政治研究所所长、前中国人民银行货币政策委员会委员，以下简称余）：从改革开放初期一直到汇率并轨前，人民币汇率总的趋势是贬值。１９９４年汇率并轨且官方汇率一次性大幅度贬值。此后，人民币汇率基本稳定，略有升值。
２００３年下半年以来，美国取代日本，开始就人民币汇率的问题向中国施加压力。这主要是基于美国国内政治的需要，由于美国国内产业的调整，一些失业者认为是中国人抢走了他们的饭碗，而开始向美国政府施加压力，要求人民币升值。
而事实上，美国人从低估的人民币汇率中获得了大量好处：首先是他们获得了大量的廉价商品；其次，中国用贸易顺差产生的外汇购买了大量美国国库券（这等于向美国输出资本）。这使得美国的融资成本下降，促进了美国房地产市场的繁荣，带动了美国经济的发展。
美国政府对这些是非常清楚的。但是，他们还是把人民币的汇率问题作为筹码，要求中国进一步开放金融市场，为美国谋求最大国家利益。另外，美国国会议员基于选票的考虑，也会在这个事情上大做文章。
尽管人民币升值会带来阵痛，但升值是符合中国自身的长远利益的。不能因为人家让你升值，你就偏偏不升值。
最大误区是“升值没好处”
记：人民币升值是迫于美国的压力还是中国自身也有这样的需求？
余：在关于人民币升值问题上的最大误区就是：认为升值对美国有好处对中国没好处，升值是屈服于美国压力。从２００３年以来我就一再强调，尽管人民币升值会带来阵痛，但升值是符合中国自身的长远利益的。不能因为人家让你升值，你就偏偏不升值。当然，具体怎么升，升多少，这个问题可以另行讨论。
中国的情况是相当特殊的，在我们还在大量引进外资的同时，我们的贸易已经实现了持续的顺差，在我们还是一个发展中国家的时候，就已经出现了资本净流出的现象，并且是持续的、大规模的“双顺差”，这在国际上恐怕也是绝无仅有的。继续维持双顺差已不合乎中国自身利益。
第一，以人均ＧＤＰ来算，中国在世界上排名第１２８位。但是，从２００５年开始，中国就是世界第三大资本输出国。穷国没有理由成为资本输出国。第二，中国是世界第三大外资直接投资引入国，但中国并没有把这些外资投资变成经常项目逆差。既然不把钱花掉，用以购买外国产品与技术，我们为什么要借钱呢？第三，中国现在积累的１．２万亿美元的外汇储备，构成对美国的巨大补贴。第四，自从２００２年以来，美元按照实际购买力来计算，它已经贬值了２０％以上，以后还会贬值，而且可能会大贬。计算一下，现在１．２万亿美元的外汇储备所能购买的东西跟五年前相比已经减少了很多。
也就是说，中国不断地用实际资源和血汗交换美国政府的借据。中国和其他东南亚国家不断积累美元，比美国人还怕美元贬值。
必须承认，上述这种情况，也是中国在以前不得已而为之。中国的出口导向、外资驱动发展战略曾经是十分成功的战略。只是，现在形势已经变化，中国必须改变增长模式和发展战略。而人民币升值恰恰是中国实现增长模式、发展战略转变的重要催化剂。
升值有利于资源的优化配置、有利于企业效益的提高，德国人把升值看作是督促企业提高生产效率的“鞭子”。中国公众需要改变观念，从积极的角度看待人民币升值问题。事实上，人民币升值已经成为无法回避的事实。对于企业来说，重要的事情是“丢掉幻想，准备战斗”。
从过去两年来的人民币升值实践来看，中国企业对升值的承受力比我们想象的要强许多。
可适当加快升值步伐
记：关于人民币汇率改革，我们现在选择的是一种小步慢走的途径。也有人主张跳跃式地升值，甚至一步到位式地升值，如同１９９４年１月１日汇率并轨，一夜之间，汇率从５．８变成８．７一样。您怎么看这个问题？
余：“小步慢走”的最大好处是，给企业消化汇率变化留下了比较长的时间；它的主要缺点是，给了投机者一个明确的信号，给了他们从容套利的空间。这必然造成中国国民财富的流失。
从过去两年来的人民币升值实践来看，中国企业对升值的承受力比我们想象的要强许多。可以考虑适当加快升值步伐。
但是，我不主张“一步到位”。除考虑中国企业的承受能力外，另一个问题在于，谁也不知道那个合理的“位”到底在哪里。
我想强调，第一，不必要恐惧人民币升值。近几年来，韩国、泰国的货币都有百分之十几到二十几的升值，其贸易状况都没有受到严重影响。第二，当前中国经济偏热，升值可以起到“一石二鸟”的作用：既有利于纠正国际收支平衡，又有利于抑制通货膨胀。现在升值正当其时。
记：提到中国当下的通货膨胀，能否借用刚才您提到的日本人说中国“输出通缩”，说中国当下的通货膨胀有美国“输出通胀”的因素？
余：中国的通货膨胀首先还是跟国内的供求关系有关，比如，猪肉的涨价就主要是供应减少造成的。当然了，国际市场上价格的变化，比如石油、原材料涨价，也在一定程度上引起国内物价的上涨。但是，美国向中国“输出通胀”一说基本上不成立。其中的机制是什么？怎么个输出法？我看不出来。不过，如果把这个说法做些修正，说美国输出“流动性过剩”则是没有问题的。流动性过剩推动了中国的通货膨胀和资产价格上涨。如果从这个意义上说美国向中国“输出通胀”也不是不可以。
（据《南方周末》，本文仅代表个人观点）
栾晓磊
