７．４４７６，人民币汇率１１月７日中间价首破７．４５关口。
中国工商银行城市金融研究所课题组５日发表的报告指出，目前美联储降息尚未对我国适度从紧的货币政策形成掣肘，但一定时间后可能导致境外流动性加速流入我国，这将加大人民币升值压力，并加剧股市和房地产市场的“非理性繁荣”局面。
这份名为《２００７年第三季度国际经济金融走势分析及未来展望》的报告指出，中美利率变动方向的背离，在收缩中美利差的同时，不大可能对中国进一步紧缩银根形成很大制约，主要原因一是监管层的政策着力点主要是中国经济的内部均衡而非外部均衡，尤其是２００７年以来ＣＰＩ和金融机构信贷增速较快，货币政策进一步紧缩的压力增大；二是除了中美利差，境外短期资金更看重人民币升值、中国股价和房价等资产价格高涨带来的收益。但值得关注的是，美联储大幅降息和未来可预期的进一步放松银根所带来的过剩流动性，很可能会流入预期回报较高的中国市场，这种国际资本流动变化将给中国经济带来双重风险：首先，人民币升值压力和金融开放压力将进一步增强；其次，将进一步加剧中国股票市场和房地产市场趋向“非理性繁荣”的局面。报告称，在更为强大的国际压力下，预计年内人民币升值进程可能进一步加快。
据《中国证券报》
中国工商银行城市金融研究所课题组５日发表的报告指出，目前美联储降息尚未对我国适度从紧的货币政策形成掣肘，但一定时间后可能导致境外流动性加速流入我国，这将加大人民币升值压力，并加剧股市和房地产市场的“非理性繁荣”局面。
这份名为《２００７年第三季度国际经济金融走势分析及未来展望》的报告指出，中美利率变动方向的背离，在收缩中美利差的同时，不大可能对中国进一步紧缩银根形成很大制约，主要原因一是监管层的政策着力点主要是中国经济的内部均衡而非外部均衡，尤其是２００７年以来ＣＰＩ和金融机构信贷增速较快，货币政策进一步紧缩的压力增大；二是除了中美利差，境外短期资金更看重人民币升值、中国股价和房价等资产价格高涨带来的收益。但值得关注的是，美联储大幅降息和未来可预期的进一步放松银根所带来的过剩流动性，很可能会流入预期回报较高的中国市场，这种国际资本流动变化将给中国经济带来双重风险：首先，人民币升值压力和金融开放压力将进一步增强；其次，将进一步加剧中国股票市场和房地产市场趋向“非理性繁荣”的局面。报告称，在更为强大的国际压力下，预计年内人民币升值进程可能进一步加快。
据《中国证券报》
栾晓磊
