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央行三率齐动发出强烈紧缩信号

  央行一气宣布了三条政策:扩大人民币汇率浮动区间至5%。、分别提高存贷款基准利率0.27%和0.18%;从6月5日起提高存款准备金率0.5个百分点至11.5%。
  “为了使宏观经济稳定增长,抑制通货膨胀,我们不排除任何的可能性更往前走一步。使用包括提高存款准备金率、提高利率甚至其他工具在内的货币政策工具。”中国人民银行行长周小川5月17日晚如是说。一天之后,他的话得到了逐一验证。

  5月18日注定要被记录在中央银行的调控史上。这天傍晚,央行一气宣布了三条政策:扩大人民币汇率浮动区间至5%。、分别提高存贷款基准利率0.27%和0.18%;从6月5日起提高存款准备金率0.5个百分点至11.5%。

  这一前所未有的政策组合——汇率、利率和准备金率三率齐动,彰显出央行保持宏观经济稳定、防止经济走向过热的决心。不过,由于每项政策力度不大,市场普遍预期政策影响较小。

  强烈的紧缩信号

  对于本次上调金融机构人民币存款准备金率和存贷款基准利率,央行表示,旨在加强银行体系流动性管理,引导货币信贷和投资合理增长,保持物价水平的基本稳定。

  今年一季度,我国GDP增幅达到11.1%,3月CPI上涨了3.3%,虽然4月CPI环比涨幅下降了0.3个百分点,但仍触到政府今年3%的通胀警戒线;从投资看,1至4月份,固定资产投资增速比去年同期增长25.5%,增速较一季度回升;从信贷看,4月贷款也重回快车道,同比多增了1058亿元;从货币供应看,4月M2增长17.1%,继续高于央行此前设定的16%的水平。

  正是这一系列数据,使得利率和准备金率都有了动的理由。而扩大汇率浮动区间,在安信证券首席经济学家高善文看来,可以增强汇率弹性并加快升值步伐,有助于从根本上增强汇率这一市场化调节工具的作用。

  “虽然每项政策力度都不大,但三率一起动,旨在向市场传递出强烈信号,就是国家已经下了很大决心,希冀控制货币信贷总量,保持金融持续稳定健康发展。”申银万国高级宏观分析师李慧勇说。

蒋华

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