多方：科技股水分已被大大挤压

　　多方认为，目前科技股的表现正处于新一轮牛市的初期，其基本面将支持科技股引领大市走强。自从网络科技股泡沫破灭后，科技企业经历了残酷的优胜劣汰，过去靠概念炒作、靠包装、靠讲故事的时代一去不复返，最终存活下来的公司必然具有实实在在的盈利模式。“可以说，目前科技股的水分已被大大挤压。”摩根斯坦利驻香港的一位分析员如是分析。

　　打造核心竞争力成为当前科技企业的首要任务。最典型的莫过于在美国上市的中国三大网络股，网易、新浪和搜狐都介入了利润可观的手机短信业务，大批的付费用户使这些公司扭转了近年来的亏损，今年第一季度甚至出现盈利，三大门户网站的股价近半年来大幅飚升了十多倍，其中网易最新报价超过22美元，一年来涨幅高达30倍。

　　行业回暖直接支撑了科技企业的业绩。芯片和生物制药是复苏最显著的两个行业。统计显示，全球芯片销量已经连续10个月取得两位数的增长；2月份全球实现芯片销售118亿美元，同比增长18%。芯片是科技产业的核心，同时也是全球科技产业兴衰的温度计，其销售持续增长说明全球科技产业基本处于较健康的发展阶段。当然，目前这种状态与2000年以前科技公司的高速扩展状态是有本质差异的，当时的科技狂潮极大地透支了未来的需求，而目前的增长显得更可靠和踏实。根据标普的报告，即使在全球整体经济低迷以及药物专利到期等不利因素下，制药行业仍将保持高于其它行业的平均增长势头。特别是目前全球很多地区都为非典型肺炎所困扰，药品的销售量大增。另外，涨价正越来越成为制药业的潮流，尤其是大型制药企业提价的幅度较大。

　　空方：不少大型科技企业业绩持续增长的空间有限

　　但相当部分市场人士对科技股能否走牛仍持谨慎态度。“伊拉克战争开打前，股市走软的重要原因是中东局势不明朗，目前战争已进入尾声，大局已定，但股市却没有迎来市场原来憧憬的涨势，一个重要原因是，当前全球经济增长仍继续放缓，没有出现预期的亮色。”凯基证券（亚洲）有限公司董事邝民彬认为，财政赤字和贸易赤字恶化、负债持续高企是影响美国经济复苏的关键。

　　他认为，目前不少大型科技企业的良好业绩不是靠市场需求刺激主营业务增长所致，而是靠缩减成本、提高管理效益所得，因此业绩持续增长的空间有限。

　　也有市场人士认为，在美国上市的中国网络股股价的“非典型”飚升另有它因，不具代表性。中保集团资产管理公司某基金经理认为，此前个别网络股已有退市的风险，一般投资者已离场，“货源”较为集中，不排除庄家利用基本面操纵股价，因为尽管这些公司的盈利状况已大为改善，但当前高企的价位是否合理则值得进一步探讨。

　　他们认为，纳指自3年前5000多点的高峰一路下滑，目前跌幅已接近70%，远较同期道指的跌幅大，因此目前纳指下跌幅度较道指小也较为合理。

　　但有业内人士认为，当前谨慎的投资气氛将是科技股持续走强的诱因。2000年春科技股一路下滑，每次略有反弹，市场都欢呼雀跃，“科技股已见底”的声音不绝于耳，但结果证明屡唱屡错，最近半年纳指已回升了7%，但鲜有大型机构的分析师站出来唱多，这一定程度上表明大部分投资者已较为麻木，而这最有利于庄家收集筹码，往往预示着一波酝酿中的大行情有望启动。