7月25日，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行六大行集体“官宣”全面下调存款利率。

　　受访专家表示，本次存款利率下调将有助于银行稳息差，在部分大型银行率先调降存款挂牌利率之后，预计存款利率将迎来新一轮下调，中小银行也将跟进调整，但不同银行下调的幅度、步骤不会完全一致。

　　来源：工商银行官网

　　有助于银行稳息差

　　具体来看，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行官网显示，活期存款利率由0.2%下调至0.15%。三个月、六个月、一年期整存整取定存利率均下调10个基点，下调至1.05%、1.25%、1.35%。二年期、三年期、五年期整存整取定存利率均下调20个基点，下调至1.45%、1.75%、1.80%。一天期、七天期通知存款利率均下调10个基点，分别由0.25%、0.8%下调至0.15%、0.7%。

　　邮储银行官网显示，该行自7月25日起下调存款挂牌利率。其中，活期存款下调至0.15%。三个月、六个月、一年期、二年期、三年期、五年期整存整取定存利率分别下调至1.05%、1.26%、1.38%、1.45%、1.75%、1.80%。一天期、七天期的通知存款利率则下调至0.15%、0.70%。

　　“下调存款利率、压降负债成本，成为商业银行无奈但现实的选择。”招联首席研究员、复旦大学金融研究院兼职研究员董希淼在接受风口财经采访时表示，今年以来LPR两次下降，以及商业银行加大向实体经济减费让利，都难以避免对银行利润、净息差产生压力。一季度末我国商业银行净息差已经降至1.54%的历史低位。虽然前期金融管理部门整改违规手工补息以及部分政策利率有所下调，但如果利润和息差继续下降，银行持续减费让利、稳健发展的压力较大。

　　东方金诚首席宏观分析师王青认为，7月22日1年期LPR下调10个基点，叠加年初以来10年期国债收益率较大幅度下行，是触发本轮存款利率下调的直接原因，本次存款利率下调将有助于银行稳息差。

　　他表示，相比前两次调整，此次国有大行利率调整的覆盖范围更广，其中活期存款利率纳入下调范围。“我们判断，这一方面源于此前两轮存款利率下调过程中，活期存款利率未做调整，积累了一定补调动能，也可能与近期存款定期化趋势有所缓解有关。”王青说。

　　中小银行也将跟进调整

　　业内人士分析，按照以往经验，预计股份制银行近期会跟进调整，中小银行可能逐步分批跟进下调。

　　王青表示，此次国有大行存款利率调整后，其它商业银行会跟进下调。综合考虑未来一段的经济和物价走势来看，四季度政策利率（7天期逆回购利率）仍存在下调空间，届时将带动两个期限品种LPR报价跟进调整。这样来看，年底前后还有可能启动新一轮存款利率下调。在房地产行业企稳回暖前，银行存款利率可能会持续存在下调趋势。

　　光大银行金融市场部宏观研究员周茂华也认为，从目前银行净息差压力、存款市场结构失衡及引导实体经济融资成本进一步下降、市场利率维持低位等方面看，国内存款利率仍有下调可能。他还表示，在稳定净息差方面，除了为存款产品进行合理重定价外，还需要积极维护存款市场正常竞争秩序，继续规范手工补息、避免高息揽储行为和推动银行优化资产负债结构。他也预计，后续会有部分银行跟进下调存款利率，为金融机构进一步让利实体经济拓展空间。

　　“在部分大型银行率先调降存款挂牌利率之后，预计存款利率将迎来新一轮下调，中小银行也将跟进调整，但不同银行下调的幅度、步骤不会完全一致。”董希淼表示，下一步，银行或将采取包括下调存款利率、优化存款结构等在内的更多措施，继续压降资金成本，努力保持息差基本稳定，继续保持稳健发展态势，保持服务实体经济力度不减。

　　MLF加场操作满足流动性需求

　　此外，7月25日，中国人民银行发布公告称，为维护月末银行体系流动性合理充裕，以固定利率、数量招标方式开展了2351亿元逆回购操作，中标利率为1.7%。此外，以利率招标方式开展1年期2000亿元中期借贷便利（MLF）操作，中标利率为2.3%，较前次下降0.2个百分点。这是MLF利率自2023年8月以来首次下调。

　　从操作时间看，1年期MLF操作一般在每月15日操作（遇节假日顺延），在月底进行操作较为罕见。

　　在董希淼看来，加码操作MLF并调降利率，主要原因可能包括三个方面：一是7月22日央行宣布阶段性减免MLF质押品，或将提高金融机构申请MLF的积极性。此时进行MLF操作，将更好满足市场需求；二是此前1年期MLF利率为2.50%，在目前市场环境之下利率偏高，而利率下降20个基点后，机构申请MLF的积极性有望提高；三是在月底加码操作MLF，在未进行降准的情况下向市场注入中期流动性，前瞻考虑下个月的到期量以及央行可能的卖出国债操作的影响，更好地维护月末乃至下半年市场流动性合理充裕。

　　“此次MLF临时加场操作，有助于保持银行体系流动性处于合理充裕状态，释放央行坚持支持性货币政策立场的信号，稳定市场预期。”王青对风口财经表示，考虑到MLF操作主要用来调节银行体系中长期流动性，而且每月操作一次，通常能够满足银行体系的流动性需求和政策调整需要。由此，本次加场操作后，尚不能据此确定未来临时开展MLF将成为常态。

　　中国民生银行首席经济学家温彬认为，本次加场MLF操作临近月末，金融机构流动性需求明显增加，货币市场利率有一定上行压力。7月24日银行间隔夜和7天回购利率都在1.75%附近，较7月22日降息当天分别高9和4个基点。同时，8月15日将有4010亿元MLF到期，部分MLF参与机构在此次需求报送中前瞻考虑了下个月的到期量，甚至考虑了央行可能的卖出国债操作。因此，央行此次MLF操作净投放2000亿元，能更好满足金融机构的流动性需求。

　　温彬表示，近期一系列降息政策组合拳的落地，表明稳增长已成为当前政策首要目标，既释放了稳经济的信号，助力提振市场信心；也进一步明晰了未来的货币政策调控框架，有助于不断提升调控的精准性和有效性。

　　（风口财经客户端记者 刘晓）