□陶短房
    被法国《论坛报》称为“神圣同盟”的欧元区15国联合救市计划，终于让恐慌崩溃了一周的全球股指实实在在亢奋了一把：周一当天，欧洲三大股市都创造了历史最大涨幅，涨幅最小的伦敦也高达8.26% ，三大股市之外的维也纳股市更大涨了 17% 以上。13日，道指创出972点的历史单日点数涨幅纪录，亚太和新兴市场也是涨多跌少，捷报频传。
    尽管各国早早喊出“一致救市”的高调，但毋庸讳言，不论美国或欧盟，最初都显得分歧大于共识，姿态大于实际。在美国方面，7000亿美元救市计划一波三折，久拖方决；在欧洲方面，紧急峰会、五点共识，都无法掩盖法、德等主要国家相互扯皮、对是否动用真金白银救市犹豫不决，在是否参与国际协调一致救市方面更是心口不一的事实。
    然而上一周全球股市的倾泻式暴跌，冰岛、乌克兰等国经济和金融体系的崩溃，以及经济末日气氛在全球范围内恐怖地迅速蔓延，让一切争议和扯皮迅速消失。在美国，“是不是注资”已不再是争论的焦点，“怎么注资”成为关注的重心；在欧洲，几天前还对向银行注资三缄其口的欧陆各国如今纷纷祭出大手笔。
    尽管许多分析人士都指出，如此猛烈的涨势，很大程度上是对上周恐慌性下跌的报复反弹，“不是一次有价值的行情”，但这毕竟让深受金融风暴之苦的投资者隐约看到一丝希望的曙光。
    然而解决此次危机的关键是振兴经济，消除金融隐患，而并非仅仅振兴股指。
    “神圣同盟”虽迫于形势拍出巨资，但这笔巨资实在太“巨”：英国、法国、德国2007年GDP 总值分别为25700亿美元、25200亿美元和32800亿美元，此次的救市资金可谓伤筋动骨。英国已斥资收购了3大商业银行部分、甚至大部分股权，其它国家也被迫效仿，此举虽暂时稳住金融盘面，却在无形中令近几十年来撒切尔、希拉克等人倡导的“非国有化”政策前功尽弃，削弱了这些金融企业的市场反应灵敏度和竞争力。不仅如此，这笔巨资不论从何处开支，都将打破现有利益平衡，目前情势紧迫，反对声浪会比较小，一旦风头稍稍平息，争论会再度激烈起来。正因如此，包括欧元区主席容克在内的各国政要纷纷指出，这笔钱不是“送给银行家的礼物”，而是为了“保证消费者正常消费，保证投资者继续合理投资”，因此“要收利息”，而且要定时偿还。如此复杂且代价高昂的操作，势必在几年内对这些接受注资银行的股价和盈利情况构成重压，给各国金融稳定留下隐患。
    不仅如此，目前各国的大手笔，在很大程度上还停留在“各扫自家门前雪”的阶段，各救各火，各行各事，只在金融担保和美元提供等方面有较多合作。目前各国利益一致，真正开始实质性注资的国家还不多，如此焉尚无大碍。而一旦美欧几个大国的注资计划全面展开，势必在国际金融市场形成巨大的资金缺口。倘如此，则不但美、欧各国间会出现“争资”矛盾，原本已很难贷款、陷入资金周转困境的众多实体公司将进一步“失血”，对全球实体经济可能构成深远伤害。
    振兴股指易，振兴经济难。也许一切正如刚获诺贝尔经济学奖的克鲁格曼所言，世界经济或许不至于落到崩盘地步，但“ 我们将进入衰退期，而且时间可能会比较长”。