海报新闻记者 周凌峰 报道

　　10月29日，老百姓、健之佳、漱玉平民3家上市连锁药店相继发布了2024年第三季度财务数据。从各家数据来看，三大上市连锁药店营收方面继续增长，但各家受不同因素的影响，净利润却不约而同地出现了差异化下滑，似乎对市场透露出一种行业“寒冬”的信号。

老百姓业绩变化（来源：东方财富）

　　老百姓：1.5万家门店维持不了利润继续增长

　　10月29日晚间，老百姓发布2024年第三季度报告。从财报来看，前三季度公司实现营业总收入162.32亿元，同比增长1.19%，净利润6.30亿元，同比下降12.06%，扣非后净利润同比下降5.94%。

老百姓主营业务情况

　　从主营业务分行业来看，该公司前三季度零售业务实现营业收入133.14亿元，毛利率为38.03%。加盟、联盟及分销业务实现营业收入27.97亿元，与上年同期基本持平。

　　从主营业务分产品来看，前三季度该公司中西成药实现营业收入129.71亿元，中药实现营业收入12.04亿元，非药品实现营业收入20.57亿元，与上年同期相比增长了13.20%。

老百姓市场布局情况

　　值得一提的是，老百姓聚焦深耕重点及下沉市场，稳扎稳打夯实规模优势，门店扩张方面的数据尤为显著。截至2024年三季度末，老百姓门店总数为15591家，其中直营门店10300家、加盟门店5291家。前三季度新增门店中，公司优势省份及重点城市门店占比86%，地级市及以下门店占比80%。

　　在上述过万家直营门店中，中小成店占比超过9成。老百姓公告中表示，中小成店平效较去年同期下降主要系公司一年店、新店占比较多目前处于培育期，以及搬迁店的影响。公司新增中小成店（社区店）为主，绝大部分新增门店在地级市及以下基层市场布局，虽然此类门店平效略低，但租金、人力等成本也更低，盈利性及成长性较好。

　　老百姓相关高管在日前业绩会上表示，目前公司已经覆盖的18个省份涵盖了中国医药零售市场3/4的市场份额，市占率提升潜力大。因此，在广覆盖的前期优势下，公司将集中资源聚焦拓展11个优势省份，并积极开拓下沉市场。 聚焦优势市场的好处在于，在已有省份中提升市占率，能提升公司在当地竞争力的同时，毛利率、净利率能进一步上升。

健之佳业绩变化（来源：东方财富）

　　健之佳：前三季度营收67.35亿元，净利润仅为1.01亿元

　　10月29日晚间，健之佳发布2024年第三季度报告。从营收数据来看，前三季度该公司实现营业总收入67.35亿元，同比增长3.63%；归属母公司股东净利润1.01亿元，同比下降63.79%。单看营业收入，该公司较去年同期营业总收入增加2.36亿元，实现5年连续上涨。

　　就在披露三季报的同日，健之佳公告称，计划以集中竞价方式回购股份，金额不低于5000万元且不超过1亿元。

　　健之佳在三季报中表示，三季度公司进一步调整经营策略，让利消费者，以更高性价比的商品服务顾客，综合毛利率较上年同期下降1.23个百分点，拉动营业收入较二季度环比提升，营业收入由二季度的基本持平恢复至同比增幅增长4.08%。同时，控费增效成果逐步体现，归属于上市公司股东的净利润以及扣除非经常性损益的净利润同比下降幅度较二季度收窄，业务发展、业绩趋势改善。

健之佳门店情况

　　记者注意到，报告期内，健之佳保持谨慎、积极的态度，适当放缓门店扩张速度。2024年1月-9月，健之佳自建门店288家，收购门店122家，因发展规划及经营策略调整关闭门店25家，净增门店385家，期末门店总数达到5501家，较年初门店数增长7.53%，同比增长16.77%。

　　健之佳方面表示，一方面在现有区域通过适量自建、中小并购项目整合，完善网络布局。另一方面审慎、稳健向西南地区空白市场贵州拓展，通过收购连锁零售公司，将门店覆盖省市区延伸至7个。

漱玉平民业绩变化（来源：东方财富）

　　漱玉平民：“独树一帜”的亏损 此前因多个门店违规被罚

　　对此早些时间的半年报所显示的“六大连锁药店仅一家实现双增”的状况，此次上市药店三季报中，漱玉平民的亏损成为市场关注的焦点。据漱玉平民第三季度财报显示，公司报告期内实现营业收入22.60亿元，同比微降0.60%；归母净利润亏损3738.73万元，同比大幅下降263.75%；扣非归母净利润亏损4092.60万元，同比减少247.29%。

　　记者注意到，早在漱玉平民半年报发布时，该公司的业绩变化就已被市场所关注。半年报显示，漱玉平民实现营业收入约为48.18亿元，同比增长13.08%；实现公司归属净利润约为2419.53万元，同比下降82.60%。随着此次三季报的亏损数据出炉，无论回看此前业绩，还是单看三季度业绩，漱玉平民已成为上市连锁药店的“独树一帜”。

公司净利润下降原因中的政策及市场因素

　　对于净利润下降的原因，漱玉平民在财报中给出了解释，并首先提出了政策及市场等外部因素：2024年，国家对药品零售连锁企业的监管政策不断加强，同时，医保政策的调整，如门诊统筹政策的落地、门诊共济以及个账改革等，对零售药店产生了显著影响。另外，药品市场已经进入弱增长时代，行业进入了中低速稳定发展期。这些因素深刻影响了终端消费者的行为，导致公司整体营业收入增长放缓，原有商品利润空间进一步下滑，净利润较上年同期降幅较大。

　　引人关注的是，10月被曝光的哈尔滨4家药店骗保案件，就涉及漱玉平民。这4家药店开具上万张手写假处方，总计金额已经过亿元。其中，宝丰大药房深业店就为漱玉平民旗下药房。然而，今年6月济南医疗保险事业中心发布的信息显示，漱玉平民南湖花苑店存在将非医保药品或其他药品串换成医保药品，并使用职工基本医疗保险个人账户结算的违约行为。因此对于漱玉平民在三季报中提及的医保政策调整对其业绩产生影响，从行业层面来看是个普遍现象，并非个例。健之佳也在三季度报告中指出，短期内，在医保个账及门诊统筹改革政策的探索期，各省市政策落地执行存在滞后性及不确定性，行业发展处于调整阶段。

　　记者发现，由于漱玉平民新增的物流中心集中于2023年下半年开始运营，导致2024年前三季度较同期的物流配送中心运营成本增加，接下来将继续全力提升物流配送效率及服务质量，进一步扩大物流配送规模和覆盖范围，不断优化供应链体系和成本。

门店分布情况

　　门店扩张方面，漱玉平民坚持直营连锁为主的营销模式和区域深耕的稳健扩张策略，截至2024年9月底，公司在山东省、辽宁省、黑龙江省、福建省、河南省、甘肃省等地区共拥有门店8935家，其中直营门店4398家，加盟门店4537家。