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海报新闻记者 刘敬怡 上海报道
近日，中国南方航空（以下简称“南方航空”）披露了2024年年报，公司全年净亏损16.96亿元，尽管同比减亏59.71%，但仍未能扭转自2020年以来的连续五年亏损局面。
图源视觉中国
数据显示，2020年至2024年，南方航空累计归母净亏损已达615.05亿元，成为国内三大航中唯一持续亏损的航司。
连续5年归母净利润亏损
2024年，南方航空年营业收入达1742.24亿元，同比增长8.94%，连续两年实现营收增长。归母净利润从2023年的亏损42.09亿元收窄至亏损16.96亿元，同比减亏59.71%，经营效率显著提升。
此前，南方航空在2024年业绩预告中说明了归母净利润亏损的原因，2024年民航行业虽然复苏步伐加快，但受国际市场恢复相对缓慢、飞机航材等价格大幅上涨以及人民币贬值等多重因素影响，公司经营压力巨大。
年报显示，南方航空营业成本1595.71亿元，同比增长8.12%，各项业务成本普遍增长。其中，航油成本是最主要的成本支出，公司测算，假定2025年燃油的消耗量不变，平均燃油价格每上升或下降10%，将导致年内营运成本上升或下降54.99亿元。
此外，南方航空大量的租赁负债以外币为单位，主要是美元、欧元及日元，因此人民币兑外币的贬值或升值都会对南方航空的业绩构成重大影响。其中，美元兑人民币汇率的变动对南方航空财务费用的影响较大。公司测算，假定除汇率以外的其他风险变量不变，报告期末人民币兑美元汇率每升值或贬值1%，将导致本集团报告期内股东权益增加或减少人民币289百万元，净亏损减少或增加人民币289百万元。
公开资料显示，南方航空是中国航线网络最发达、年客运量最大的航空公司。公司主营业务包括客运及客运相关服务、货运及邮运等。
在南方航空连年亏损的背后，其核心业务客运及客运相关服务业绩显著承压，毛利率也大幅下滑。年报显示，客运及客运相关服务毛利率为3.87%，比上年减少21.34个百分点。其中，旅客运输收入为人民币1464.5亿元，占主营业务收入的比例为86.96%，比上年同期增加人民币102.8亿元，同比上升7.55%。
然而，在国内市场“以价换量”策略下，2024年南方航空客公里收益同比下降12.5%，票价跌幅超10%，客运收入增长乏力。
南方航空经营活动产生的现金流量净额为314.45亿元，同比减少26.15%。南方航空表示系随着生产量增加，购买商品、接受劳务支付的现金增加。
子公司曾因“母公司三年盈利”要求被迫撤回IPO
值得注意的是，去年南方航空货运及邮运业务业绩亮眼。
国际航协发布的数据显示，2024年全球航空货运需求同比增长11.3%，超过2021年记录，航空公司货运量创历史新高。
反观南方航空，去年货运及邮运业务毛利率达34.61%，营业收入同比增长22.39%，毛利率同比上升36.74个百分点，成为减亏关键。然而，尽管货运及邮运业务利润贡献显著，但其营收占主营业务收入的比例为11.10%，远低于客运业务。
此前，南方航空试图将货运及邮运业务板块分拆上市。2023年底，南方航空宣布控股子公司南航物流向上交所提交上市申请。作为南方航空的控股子公司，南航物流致力于为国内外客户提供安全、高效、精准、便捷的航空物流服务，已成为国内领先的航空物流服务供应商之一。公司主营业务分为航空速运、地面综合服务及供应链综合解决方案。
南方航空公告截图
然而，今年2月底，南方航空却发布了关于所属子公司撤回主板上市申请的公告。公告称，基于目前市场环境变化，为统筹安排资本运作规划，经充分沟通及审慎论证后，南航物流拟撤回上交所主板上市申请文件。
招股书显示，南航物流原计划募资60.8亿元用于全货机购置，但因母公司连续亏损违反“分拆上市需母公司三年盈利”的监管要求，被迫撤回IPO申请。
目前，东航物流、国货航已成功上市，南航物流的折戟可能导致其在国际货运网络扩张中落后，尤其在跨境电商物流领域面临竞争压力。
根据国际货币基金组织预测，2025年全球经济增长为3.3%。南方航空表示，2025年将提升成本管控效能，开展成本经营项目全生命周期管理。将着力提高飞机日利用率，强化运力配置；强化运力与市场、运量与运价的匹配，实施全市场、全航线运价的精细化管理；进一步提升货运经营能力。
截至3月28日收盘，南方航空股价报5.82元/股，跌幅达3.32%。
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责编：吴军林
审核：魏鹏
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