●大盘运行的区域大致在1850点至1620点之间
　　●大盘先扬后抑，个股极度活跃，追逐热点短线运作将成为市场
最主要的获利方式
　　●四月中下旬大盘有可能出现较显著的变盘
　　●短线波段操作仍不失为最佳选择
　　3月份沪深大盘在市场犹犹豫豫之时顽强地顶住历史套牢盘和短线
获利盘的双重压力双双再收红盘，创出近几年来月K线连续收阳的记
录，表明国九条《意见》出台后市场的整体形势确已发生了根本性的
变化，大盘中长期走牛的趋势得到进一步强化，笔者认为在今后行情
的发展过程中，虽然不会出现像2000年那样不回头地持续涨升，出现
反复在所难免，但进二退一的牛市运行方式很可能会在较长的时期内
维持下去。
　　对于已经到来的四月份，本人整体的思路是：大盘先扬后抑，个
股极度活跃，追逐热点短线运作将成为市场最主要的获利方式。
　　本人认为，大盘运行的区域大致在1850点至1620点之间，其中17
80点和1680点将分别成为股指上行或调整的重要压力和支撑区域，四
月中下旬大盘有可能出现较显著的变盘。
　　1、从基本面情况看央行在上周推出“差别存款准备金利率”和
“再贷款浮息制度”，表明国家有进一步抑制通胀、紧缩银根的举措；
深圳中小企业板的即将推出也使得人们对市场扩容压力及主板资金的
分流产生一定的担忧，虽然今年新基金的大量发行使A股市场的资金
面得到较大的改善，但资金不会出现冲动式抢盘介入的状况，反复振
荡、择机择筹建仓应是入市的主要形式，更何况目前指数已运行在二
年来的高位，因此，市场极有可能出现涨不高，跌不深的局面。
　　2、沪市1750点至1780点区域作为二年多来箱体的顶部堆积了巨
大的成交量，虽然经过3月份的反复冲击压力有所减轻但并未完全消
除，后市仍有继续拉锯清理的必要，市场短期热点主要针对深圳中小
盘市场设立的预期炒作，但此类个股对指数的推动作用较为有限，更
何况1780点是上轮牛市见顶回落的半分位，作用不容小视，考虑权重
板块（钢铁、石化等）一季度优异的季度业绩，主流资金届时可能进
行拉抬使大盘越顶而过。从大盘运行的轨迹看3月9日沪市1634点启动
最高上摸1760点，此次股指探底1711点连拉四阳，以同等量度升幅分
析则在1850点附近，从市场技术面及心理分析四月冲过的概率较小。
　　3、近年来证券投资基金每次季度组合公布的时间前后大盘极易
产生转折。2003年4月中旬沪市见高1649点为全年之最，7月中旬沪市
见1540点，极为巧合的是这些高点均产生在基金公布季度组合情况的
时候，此后市场均出现较长时间的调整。本次行情至今未出现像样的
调整，而在4月20日前后市场又面临中期循环周期，深市中小盘市场
届时也可能较为明朗，诸多因素汇集在一起对大盘运行产生的影响不
容忽视。
　　虽然笔者认为四月份大盘可能先扬后抑的走势，但对于市场而言
机会却是不少，特别是以下几类板块和群体值得投资者给予重点关注：
　　1、两市中小流通盘含权和除权个股的抢权、填权机会。
　　目前市场交投极为活跃，上市公司推出高比例送转股适时地符合
市场大资金运作的要求，从历史上看牛市炒题材与业绩往往相辅相成，
也极易就此造就市场的大牛股，盘面上这种现象已初露端倪，后市仍
将有较火爆的表现。
　　2、深圳中小企业板推出之前中小盘股、科技股及两市本地股有
望轮番活跃。
　　大盘蓝筹股群体一直为证券投资基金为首的大机构所收藏，不利
于场外资金的介入且已经明显朝庄股的趋向发展，新资金必须寻找新
的市场机会，深圳发新股无疑给这些资金的运作提供了较好的外部条
件，从盘面上看深圳市场在走势上和个股活跃度上都开始强于沪市，
表明短期市场资金正在积极流入，而资金的活跃必然创造更多的获利
机会。
　　3、季报业绩有望大幅提升的中低价股。
　　低价对市场运作而言一直就是优势，如果再加上业绩的提升则无
疑如猛虎添翼，从基金近期的投资思路上看我们也发现开始在低价股
和题材股上建仓，表明大机构的投资已不单纯追求绩优一个方面，开
始关注今后的增长前景。在中低价群体中我们认为值得细心地挖掘。
　　4、传统绩优大盘蓝筹股。
　　之所以还建议投资者关注绩优大盘蓝筹主要考虑如钢铁、石化等
一季度优异的季报，笔者认为此类个股在季报业绩大幅增长的刺激下
存在着一定短线机会，市场快刀手不妨小心怡情地短炒一把，或许亦
有所斩获。
　　整体上笔者认为在四月份的前半段可积极择机择股做多，至下旬
则应保持相应的警惕，虽说牛市“有钱难买牛回头”，但那是对大资
金有利的事情，中小投资者资金有限，短线波段操作仍不失为最佳选
择。
　　◆国盛证券万克仪