中集集团"B转H"高票闯关

    昨日，中集集团“B转H”方案获得股东大会高票通过，这一次，中集集团有幸扮演了“第一个吃螃蟹者”的角色。中集集团为解决长期悬而未决的B股市场改革难题提供了全新的思路和可行模式，将载入中国资本市场的史册。

　　“B转H”方案高票通过

　　昨日下午两点，深圳蛇口明华国际会议中心，中集集团2012年度第三次临时股东大会在此举行。这里，曾是中国改革开放的最前沿。一街之隔，“空谈误国、实干兴邦”的经典宣传标语在午后的阳光下熠熠生辉，似乎注定这里将再次上演重要历史性事件。

　　此前的8月15日，正当纯B股的出路备受市场热议之时，A、B股同步停牌筹划重大事项达一个月之久的中集集团以一则公告开启B股“破冰之旅”。公司宣布，拟将约14.3亿股B股转换上市地，以介绍方式在香港联交所主板上市及挂牌交易。

　　该方案一经公布，立即引发市场热烈讨论，并被赋予“解决历史性问题”的重大意义和战略高度。分析人士认为，若该方案成功实施，中集集团将开创由“A+B”转“A+H”的先河，为身处窘境的B股群体提供一条可行的复活路径，长期悬而未决的B股市场改革难题有望破冰。

　　但是，该方案最终能成功实施，中集集团还需迈过多道坎，其中第一道坎就是众多的中小股东。为保障投资者尤其是B股股东的权益，该方案需经过包括B股股东在内的中集集团股东大会审议，并分别经出席股东大会的全体股东和B股股东所持表决权的三分之二以上表决通过。

　　最终，可谓是“有悬念但无惊险”——该议案获昨日召开的股东大会高票通过。统计数据显示，围绕“B转H”的7项议案均获得超过99%的投资者同意。

　　“转H”是否最佳仍存异议

　　根据记者在股东大会现场了解的情况看，对于“脱离B股”，投资者意见几乎一致。正如中集集团独立董事徐景安所言，B股设立之初吸引外资的功能发展至今已几近丧失，目前B股交投冷清，且不具备融资功能，几乎可以称之为“一潭死水”，而且公司每年还需要为此支付大量费用。现在有机会“先行先试”，无论对公司还是投资者而言都是好事。

　　不过，中小股东在“转H”是否为最佳方案上仍然存在异议。

　　在投票现场，就有投资者提问：“转H股后，由于受内地投资者身份限制，只能卖不能买，这不是‘强买强卖’吗？为何股价在高位的时候不推出，跌到低位时反而提出转H股？”还有投资者向中集集团管理层提出了“B转A”、“公司回购B股”等其他方案。

　　由于境内居民不得直接购买境外股票，因此在该方案实施后，境内居民除持有或出售合法持有的中集集团H股外，不能认购中集H股或其他境外股票，其出售中集H股后的资金也需及时汇回境内。

　　对此，中集集团总裁麦伯良较为系统而细致地做了解答。他表示，公司曾经考虑过“回A”的可能性，但B股更多的是境外投资者，针对这一庞大人群，“回A”操作起来将更加复杂；而对于回购，因公司正处于历史发展的关键时期，负债率相对较高，回购力不从心，而且何时回购、何种价位等都是需要考虑的问题。

　　同时，麦伯良还强调了“转H”的必要性。他称，中集集团经过30年的发展，已经成为一个国际化大公司，要更好地走向国际化，必须要有一个合适的融资平台，这无论是对公司还是对投资者而言，都是十分有利的。而且，除了公司自身需求之外，“B转H”在某种程度上也是中国资本市场深层次健康发展的探索，中集集团作为先行者，更加需要承担责任。

　　对于投资者提出的“强买强卖”问题，麦伯良表示，公司充分考虑到了中小股东的利益并尽可能将其最大化，如果投资者看好公司，可以继续持有，公司并未要求卖出；如果不看好，公司也委托了第三方进行溢价收购。至于“不能买入”的交易规则，则为法律所限，而且有可能受影响的也只是未来的增量股权，并不损害现有股民利益。

　　神秘“第三方”依旧神秘

　　值得一提的是，除了投票结果本身之外，当天的另外一个焦点集中在溢价5%现金收购股份的“第三方”上。根据中集集团的方案，原持有中集集团B股股份的投资者可以选择继续持有，也可以选择行使现金选择权，向公司安排的第三方提出收购所持股份的要求。具体价格为中集集团B股股票停牌前一日收盘价9.36港元的基础上溢价5%，即9.83港元/股。

　　不过，对于这个“第三方”的身份，中集集团并未给予透露。

　　究竟谁会愿意溢价5%接盘？这个神秘的“第三方”究竟是谁？这成为投资者当天最为关心的问题之一。在股东大会现场，甚至有股民半开玩笑地向管理层高声发问：“是巴菲特吗？还是李嘉诚？”此言引起会场一阵哄笑。

　　对此，麦伯良在轻吐一口烟圈后，颇显神秘地称，“由于合作方较为强烈地要求不便提前公开身份，因此，中集集团出于尊重对方的要求，只得暂时对外保密。”

　　“其实我们也想透露给大家，因为名字说出来肯定会对公司以及投资者比较有利。”麦伯良坦言，“对方比较有名。”

　　从记者侧面了解的情况来看，该合作方为一境外知名投资者，同时也是中集集团B股成功转H股后实施定向增发的潜在战略投资者。

　　随着中集集团“B转H”的进一步推进，这个谜底很快将被揭开。