青岛碱业(600229):力避戴帽欲出售股权扭亏

    昨日,青岛碱业(600229)公布2010年第三季报称,公司营业收入149011.98万元,归属于母公司所有者净利润-9754.51万元, 扣除非经常性损益后净利润-9865.44万元,归属母公司股东权益119261.83万元.
    在纯碱价格大幅增长的形势下,青岛碱业仍旧亏损令投资者大为困惑.据该公司证券部人士透露, 公司纯碱价格是从今年9月份才开始上调的,在9月份之前,产品价格一直很低,并且也仅开工80%,前三季业绩亏损是公司正常经营的体现.
    亏损源于产能过剩
    昨日, 青岛碱业公布2010年第三季报称,公司基本每股收益-0.246元,稀释每股收益-0.246元,每股净资产3.01元,摊薄净资产收益率-8.1791%,加权净资产收益率-7.88%.该公司称,受主导产品纯碱,尿素行业产能严重过剩的影响,公司纯碱,尿素产品销售价格持续走低,导致报告期亏损.
    调查数据显示,5月7日,青岛碱业轻质纯碱出厂价1450元/吨,重质纯碱出厂报价1550元/吨左右.8月30日, 青岛碱业轻质碱出厂价1300元/吨,重质碱出厂价1400元/吨.纯碱装置运行平稳.9月19日, 青岛碱业装置开工在六成左右,现企业出厂报价稳定,轻质碱出厂价在1450元/吨左右,重质碱出厂价格1500元/吨左右.10月26日,青岛碱业纯碱价格上调, 轻质碱出厂报价2800元/吨,重质碱出厂报价3000元/吨,纯碱装置日产2300吨左右,订单已满,无库存.
    据青岛碱业证券部门人士表示, 这次纯碱价格大涨主要归功于国家节能减排政策,有部分省市的厂家被限产后,导致纯碱产量下降,从而减轻了产能过剩的问题.而这项对公司盈利没有太大影响.
    目前,青岛碱业已经开足马力保证全工生产,但公司能否在年底之前实现扭亏仍旧无法预测,除非青岛碱业的纯碱价格能够继续上调.
    海通证券(600837)分析师认为,纯碱产量减少,需求旺盛是价格上涨的主要动力:纯碱需求旺盛, 下游玻璃,氧化铝开工率回升,产品量价齐升,8 月份纯碱出口环比增长16﹪;前期纯碱价格低迷, 大型纯碱厂商集中检修,节能减排,亚运将近,天然气供应紧张等因素,是造成此前及未来一段时间纯碱产量减少的主要原因;供需缺口引起纯碱产品价格显著上涨.
    海通证券表示, 在短期内,维持前期对于纯碱价格将继续维持强势的判断,理由是需求面稳定向上,供给面紧张的局面短期内很难改变.
    欲卖股权扭亏增盈
    虽然, 业界对纯碱价格涨势抱有乐观态度,但青岛碱业仍旧有些信心不足,为了实现扭亏的目标,公司开始考虑卖掉一部分持有的股权来度过难关.
    公告显示,青岛碱业2009年度实现归属于母公司所有者的净利润为-22352.88万元,2010年1-9月实现归属于母公司所有者的净利润为-9754.51万元.由此可见,如果青岛碱业第四季度不能获得巨大利润的话,2010年公司将会再次出现亏损,从而导致公司有被戴帽ST的风险.
    据青岛碱业证券部门人士透露,虽然纯碱价格暴涨,但公司无法预计其未来涨势,在不确定其带来的收益的情况下,公司要想扭亏就得靠卖出股权了.
    青岛碱业10月12日公告, 公司董事会会议审议同意公司拟转让其所持威海蓝星玻璃股份有限公司1880万股股权,本次股权转让的交易价格以2010年6月30日威海蓝星经审计的净资产值为基础,需实施挂牌交易,最终转让价格以在青岛市国有资产管理委员会产权交易中心挂牌成交价格为准.
    此外,青岛碱业10月25日召开六届八次董事会及六届六次监事会,会议审议通过, 同意公司通过青岛市产权交易所挂牌转让所持有的中信万通证券有限责任公司全部800万元股权, 根据2010年7月31日中信万通经审计的净资产值218874.61万元(已经青岛市国资委备案确认),标的股权的转让价格将不低于2188.75万元,最终转让价格以在产交所挂牌成交价格为准.预计可实现收益不低于1388.75万元.
    虽然青岛碱业卖掉这两个公司的股权是出于扭亏为盈的心理, 但据青岛碱业证券部门人士透露,公司此次卖出股权并没有什么损失,因为,公司从来没有分过红,所以卖掉也没关系.
    公告显示, 青岛碱业拟转让所持有的威海蓝星玻璃股份有限公司17.46%股权预计实现收益不低于4112.91 万元, 同时公司拟转让所持有的中信万通证券有限责任公司1%股权预计实现收益不低于1388.75万元.如果上述两项股权转让在2010年度完成交易,合计可实现收益不低于5501.66万元.