流动性加码力度左右金价走势

　　因投资者担心本周美联储和欧洲央行会议不会出台新的经济刺激计划，7月31日纽约金价受打压而小幅下跌，为近5个交易日以来首次下跌。当天，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的12月合约收于每盎司1614.6美元，比前一交易日下跌9.4美元，跌幅为0.6%。

　　回顾上半年，国际金价跟随其他资产一样呈下滑态势，6月30日国际金价收盘价约为1600美元/盎司，比上半年最高点位时下跌了200美元左右，跌幅10%以上。6个月中有4个月呈现跌势。金价跌跌不休能否结束，市场关注在全球经济缓慢爬坡、需求下滑的背景下，全球央行齐宽松动作的效应几何。

　　今年纽约市场金价仅1月份保持了持续上行的态势，从2月下旬开始，市场随即开始了持续下挫的漫漫长路，从最高接近每盎司1800美元一度跌至每盎司1550美元下方，基本回到去年末的水平。

　　以往每当欧债危机升温，投资者总是涌向黄金寻求避险，但面对希腊可能退出欧元区，西班牙等经济体或步其后尘，投资者对黄金资产的态度正在发生逆转———撤离黄金市场，转持美国国债、德国国债。

　　分析人士称，自从欧债危机开始，便引发了全球债券市场的牛市行情。近期美银美林发布的指数显示，7大工业国(G 7)国债的平均利率已降至1.12%，远低于2007年的3%。美国国债收益率更是普遍在1.6%的超低的水平，德国在1.5%，相比之下，在欧债危机恶化的5月份，国际金价单月累计下挫逾6%，显示债市抢了金市的风头。

　　另外，金价持续受到美元走势的打压。美元对欧元汇率日前升至2年高点。金价通常与美元走势相反。今年美元兑6种货币构成的一篮货币升值3.8%。

　　随着宏观经济形势不乐观，黄金需求量也随之面临挑战，基本面承压。中国和印度两大黄金消费国的经济增速均出现下滑。黄金消费大国印度需求疲软，而中国的黄金珠宝销售增速则明显回落，这也使得黄金的多头买方力量大为削弱。

　　近期黄金走势在业内专家看来取决于全球宽松的效应。

　　“黄金价格回落，最重要的是市场对美联储推出新一轮量化宽松货币政策(Q E3)的预期减弱。”工商银行金融市场部副总经理沈士生在此前的上海衍生品市场论坛上说，新一轮量化宽松的预期在去年长期存在，但今年2月份美联储并未实施宽松政策，尤其是近期美国经济数据总体出现较大改善，也打压了黄金价格。

　　汤森路透首席金属分析师菲利普·克拉普维克日前在京也表示，黄金市场短期内将会剧烈波动，但是金价在每盎司1550美元左右得到有力支撑。进入第四季度之后，一个更加清晰的上升势头将会自动出现，金价在今年年底前有望轻松突破每盎司1800美元大关，但刷新历史最高纪录可能会推迟到明年上半年才会出现。他指出，做出此预期主要是基于美联储很有可能会在今年晚些时候推出Q E3。