布什在连绵信誉危机后的演讲反而致使股市下挫。而美国股神巴菲特反其道而行之，斥资1亿美元购买一家电信公司———国际宽频网络基础建设公司（Level 3 Communications Ltd.）的可转换债券。
7月8日，巴菲特的投资旗舰柏海（Bershire Hathaway）公司，联同投资公司长叶（Longleaf）合伙基金与雷格梅肯（Legg Mason）价值基金两家公司，投资5亿美元在Level3的10年期可转换债券。其中长叶买入3亿美元，柏海及雷格梅肯各买入1亿美元。这个投资行动对巴菲特来说非比寻常，因为他一直以来都不沾手电信或科技公司。
电信业价值闪现
2001年，纳指跌破2000点，往常100多美元的股票跌到1美元以下被摘牌，而巴菲特公司的股票走一个完美的U字形，又回到两年前的水平。2002年7月，在朗讯、北电、思科被多数人抛售之时，股神大手笔投资通信企业。
消息传出，拾人牙慧的大有人在。
Level3的股票价格飞涨。7日，投资人抢进Level3的股票与公司债，当日股价飙涨47%、公司债上升14％。Level3公司是美国电话及数据网络营运商，拥有庞大的光纤网络，主要业务分布在美国和欧洲。在公司的网页上，签订协议筹资5亿美元的消息非常醒目。
巴菲特源何青睐Level3公司，选择她为进入电信业的发轫？有人推测，被人视为洪水猛兽的高科技股将真正进入成长期。严格按照巴氏的著名投资逻辑，Level3必然存在着“创造价值”的很大可能性。
新经济柳暗花明
2001年高科技泡沫破灭时，Level3曾经困顿不堪：裁员1400人，占全部员工的24%。更被罗伯逊·史蒂芬（Robert鄄sonStephens）、德意志银行等3家投资银行的分析师降低股票评级。分析师认为城市宽频领域竞争过于激烈，Level3缺乏优势而且资金不充裕，导致股票两天下挫32%。投资者对于网络、通信等高科技公司避之不及。
巴菲特一向对电信股票谨慎，可也无法舍弃潜在的增长机会，可转换债券解决了他的两难问题。虽为债券，投资人可以待发行公司经营业绩显著、经营前景乐观，其股票行情看涨时，将债券转换为股票，以受益于公司的发展。
翻开最新出版的《商业周刊》，评出的“IT100强”榜上共有4家盈利的网络公司，他们分别是：搜索引擎服务商OvertureServices公司(第73名)、在线拍卖商电子湾（eBay）公司(第83名)、折扣酒店房间代理商Hotels.com(第86名)、旅游网站Expedia(第87名)。而在去年，仅有1家网络公司上榜。
种种迹象表明，电信业的复苏是值得期待的，网络也是能够盈利的。泡沫挤光了，留下的公司实实在在。
有市场分析人士预测，美国高科技股票的最低点已经到达，而善于观察行业成长的巴菲特抓住低点购买可转换债券，将获取高成长的风险与高保障的利润间的平衡。
