坐拥千万美元的三大门户，争先恐后发债圈钱。尾随最后的网易，昨天也宣布将以私募形式发售2023年到期的，价值7500万—1亿美元的零利息可转换债券，其中7500万美元已募集完成，搜狐和新浪日前已分别宣布发行7000万美元和1亿美元20年期的零利息可转换债券。三大门户将可获取2.5亿美元（约20亿人民币）以上现金。

　　圈钱暂无大用

　　对三大门户而言，这是一笔稳赚不赔的生意。三大门户此次发债根本不用付出利息，即使资金不使用存到银行，网站也可以稳赚20年的银行利息。

　　据三大门户网站财报显示的流动现金情况，截至到2002年12月31日，新浪、搜狐与网易经审计的现金分别为4.4亿、1.6亿和4.2亿元人民币，并没有必要融资。

　　新浪内部称，关于发债8000美万一事已事前打过招呼，所有高层都不回答原因。而搜狐张朝阳日前告诉记者，资金将会投入到最近搜狐的几条业务线，包括在线游戏，在线拨号上网内容捆绑，以及短信尤其彩信发展上。他甚至声称会考虑将资金用于并购活动。

　　网易代理CEO孙德棣也对未来资金的用途发表评论，称这笔资金将提高一些与现有业务模式相匹配的公司进行并购的灵活性。

　　海外投资者疯狂赐金

　　新浪和网易采用的私幕形式，以及搜狐的定向募集方式，其实都是向特定的投资者出售债券。而且到规定期限后，都可以转换为普通股，但转换价格全部高于昨天收盘价20%以上。新浪、搜狐、网易的转换价格分别溢价27%、23.1%、23%。

　　据知情人士透露，此前有多家投资银行给三大门户做可转让债券方案，而网易则选中了瑞士信贷第一波士顿银行的。而且昨天消息刚一宣布，网易7500万美元的资金便全部募集完成。

　　这表明购买三大网站的投资者肯定是一批对股价异常看好的海外疯狂“拥趸”。证券分析人士评论，暂时没有人说得清未来网站股价的涨幅还能有多少。这批希望通过未来股价攀升，通过执行债转股盈利的投资者在这种情况下依然买入，除了可转换债券未来可以还本的保证外，对股价的看好已经超乎寻常。

　　业内人士表示，通过可转换债券投资网站可以说是目前一种极为稳妥的方式。

三大门户可转债溢价一览

　　　　　　　新浪　　搜狐　　网易（美元）

发债当天价格　20.3　　36.4　　39.2

债券转换价格　25.79　44.76　　48.15